目前分類:財務金融與總體經濟面面談 (134)

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蒨,我的愛:

  我對我們的制度是有信心的,我也不怕中國派職業學生來做甚麼,因為台灣是一個非常開放的地方,因此我想每個中國人來到台灣,很可能都以為在這裡的人是遠比中國幸福千倍以上的;當然我知道連美國人都這麼擔心中國派到美國去教中文的人,但是台灣是一點都不害怕的;因為我們的正體字,中國沒有幾個人是真正完全會寫的,但簡體字對我們來說卻是無比容易的,因為它們就是一個將原來的正體字切割成不太成形狀的字體罷了!光是從猜想的角度與從簡體字的學習來看,這些那些都比從簡體去猜想正體字容易太多了!!簡單的說就是...我們很容易知道它們的文字,但他們要了解我們的,我想沒這麼容易!!而且口音上面,我們一下就知道對方是香港人,新加坡人,美國華人還是中國哪個地方的人,相對於美國人見到一堆黃皮膚的,搞不清楚日本韓國還是中國或台灣,我們是很知道這些的!所以我想任何在台灣住慣的中國大陸人,應該都不會很想回中國去,除非是中國才比較有錢賺,但很可能還是比較會將生活重心放在這,因為這裡自由且充滿著衝突的妥協,我想民主社會就是這樣,大家不是和平相處,而是嘗試硬是讓不同意見的對方也能生存,因為這就是民主,所有的一切都是妥協,妥協慣了就變成是常態,沒有誰的想法一定比其他人來的優秀,很多時候大家妥協之後,才會知道原來妥協的產物才是最好的,因為環境是會一直改變的,於是乎大家就會知道很多時候這樣在這時比較好,但那樣在那時卻有比較優,因此妥協就是讓不同的意見在不同的情境之下被大家看見與運用,這就是多元民主的好處!!

  未來的世界變化之大是沒有人或者說沒有一個方法能夠一直都運用到最後的,就跟投資一樣,2008到兩年前左右,新興市場的投資夯的不得了,但如果從2008那時長期投資到今天,新興市場的報酬率可能遠比美股低很多很多!!這個世界的多變與詭譎,那絕對不是我們這些簡單的腦袋所能臆測與想像的,因此多元化的意見就變得無比重要了,很多時候這個意見能用大家就先用,不能了就用其他的,就這樣一直調整下去!!這是我們能但中國不能的,因為它們是一個口令一個動作的,不是自由市場經濟與民主政體!!

  台灣與中國的統一,在我看來是百年以後的事情了!!因為中國對自己留美的博士或知識分子,至今都還是有很多的成見與偏見在的,又如何期望中國的真正思想進步??我想百年之後或許可能還是高估了!!


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Hello there:

  I.最近大家都在問關於含瘦肉精的美國牛肉進口問題,我想日本已經是很好的例子,一旦開放將沒完沒了,所以確實不該開放瘦肉精的美國牛肉進口!!相反的,我們該鼓勵美國在畜牧產品方面的技術進步,因此跟美國人談只進口完全沒有瘦肉精的美國肉品,我們可以開放美國的牛豬雞羊,但都必須完全沒有瘦肉精與相關成分,一來也好給美國交代,再者因為美國境內大部分肉品可能都還是有瘦肉精,無形中已經形成管制的效果;最重要的是這也能鼓勵美國自己完全不再使用瘦肉精!另一方面,政府應該委託農委會等單位幫助農民提高國內牛豬雞羊的肉品品質與降低生產成本等等;一來只要我們的技術是進步的,自然成本就能降低,也就不怕國際的競爭了;再者,也是為了之後因為對美國開放之後,很多國家可能要求的比照辦理,因此技術再進步與成本再降低就很重要了!!我想連歐盟這麼先進的地區跟英國等國家都不敢進口美國牛,我們自然也不該進口的!!

  II.另外關於油電漲價的部分,固然可以反映成本,但是新台幣近來也升值了不少,所以中油與台電在這個部分是否也能體恤民情,自行吸收一點,年終獎金真的不要...,讓百姓好過一點??最重要的是政府補助的政策,如果政府今天鼓勵大家養小孩,那很多做小吃的父母,如果也有不少孩子需要照顧,政府是否能夠多照顧一點家庭小孩較多的小吃家庭??看看是用甚麼方式補貼這些百姓做小生意,但是油電當然就照公式漲價!!因此如果政府能夠照顧到一般平民,讓大家覺得雖然油電都漲了,但政府還是有照顧到這些人,自然就反應比較好一點!!最重要的是如何讓百姓能夠賺得到錢!!我常去夜市,其實近來不少夜市生意都是興隆的,因此照道理小吃生意如果好吃的話應該生意不壞才是,只要政府能夠讓這些人都賺得到錢,油電其實不是很大的問題,只是怕這些人的生意不好,那自然就問題多了!!生活過不過得下去,其實很多時候跟家庭成員人數有關,政府對於五歲以下的兒童補助或育托嬰等照顧,可能還得加把勁,讓這些家庭的負擔少一點!!

  III.教育永遠都是台灣最關心的部分,因此政府該考慮不要讓國中成績作為考高中的參考,應該直接回歸考高中再分發的基本公平制度就好!!制度是越簡單越好執行越好,不要很多事情為了讓某些人有特權就亂搞,試問如果採用推薦入學,要寫介紹信時,是同一所高中的老師寫的有效還是其他人寫有效??這些那些很可能都會跟人有關係,而跟學生的程度關係不大,那就失去一定的公平性了!!還記得很多大學的推薦甄試,其實也是如此,試問是台大的老師寫的推薦信對台大甄試比較有效還是其他人的推薦信有效??我想不說也知道摟!這不是公平的制度,寧願讓學生多考幾次有機會再分發到想讀的學校,都比採用這個改良式的高中推薦入學來得好且公平!!

  IV.其實李老先生在選前說的對,馬政府最大的問題就是除了兩岸三通之外,對於國家的轉型與升級,並沒有明確且切實可行的方向!!這是個大問題!!另一個大問題是很多時候讀書人都太理想化了,以為同時可以做很多事情,其實每年每個部會只要設定一兩個大的目標與方向,剩下的都是為了要完成這些方向就好!!比如農委會該做的在畜牧方面就是開放與管理,在養殖方面就是如何提高生產品質與解決水源不足等問題;只要把握住這些大方向,剩下的就是資源配置與人力培訓,其實很多很多的事情需要的是技術,因此在技術研發上的開發費用是不能省的!!有比如Dram等電子產業的轉型,如果我們還想做非利基型的一般型Dram,那技術升級和美國Micron與日本Elpheda等企業的合作就變得很重要,如何建立類似過往成立台積電時所需要的研究室,做出一些不錯的技術,再轉移給企業,或者是透過與美日廠商聯合開發下一代Dram,聯手對抗Samsung,就變得是非常重要了!!又比如希望讓電子廠商轉型,不要只做硬體,希望做雲端計算等的產業,那就要問問新的政務委員摟!!只要設定好大方向,接下來就是整合國內有的人才與資源,比如跟歐美大廠談,需要的是原來跟這些人有接觸的人?還是需要比較懂技術的人?又或是科技法律方面的人才??或者是直接投資這幾家廠商,鼓勵她們用換股的方式持有本地廠商股票??然後透過一起開發新技術分攤成本,最後鼓勵她們進行進一步的併購等等,可能都是政府在兩兆雙星止血的前面幾步,最後才是反敗為勝賺大錢!!我們目前的新經建會主委是策略專家,我想如果政府肯讓他好好做,完全放手照著他的規劃去執行,很多事情就不會再延宕,我想也該是行動的時候!!在此,有一點小小的想法是,如果可以把這些技術需要的資金,除了政府幫忙外,再找民間的創投來做,我想很多人都會有新的工作機會,我們的金融業也不必須如同歐美,只是炒作股票外幣或是原物料而已,而能真正去做一些對世界有貢獻的事情!!

  結語:政府該做的事情不少,因為產業轉型需要時間,而我們的教育改革也是需要大工程的!!我們可以用德國作為借鏡,然後開始國家未來十數年的轉型之旅,或許這不容易,但卻是馬政府該給人民的新希望才是!!馬先生該體會到的是,國民黨要打敗民進黨是很容易的事情,因為那批人很自私很狹隘也很貪心,但這些那些都不足以讓百姓有一口飯吃!!因為百姓面對的是全世界的競爭,特別是我們已經是半先進國家了,因此目前面對的是更大的競爭與挑戰,要打敗民進黨永遠執政不難,但要百姓都有飯吃都很好睡,那可就困難得多了!! 


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Hello there:

   我常開玩笑說,以前大人都不聽小孩的話,只是現在大人們都只聽小孩的話,感覺起來好像也是有點怪怪的說!!因為這是以前根本不會發生的事情說,這是以前我從來都沒想過或是想得到的事情!!不論如何,對我來說,只要大家過得好,甚麼都不是很重要的!!我個人的溫飽其實我自己負責就好,但是大家的溫飽,豈能兒戲??!!所以當初總是苦口婆心,只希望好不容易走到這裡,大家不要換船長,如此大家才能夠有好日子過,我想現在感覺上是還蠻好的!!只是大浪如果真的來了,我們的船長不能怪自己都只聽小孩的話喔,要有自己的主見,不然等下遇到冰山時,大家忙著一片歌舞喧嘩,最後還不小心找了熊貓當大俠,熊貓一時不知該怎麼辦,船長又因為自己太high喝太醉了,那可就糟了說!!到時別怪我喔!凡事都是要有心理準備,才比較不會太壞;簡單的說就是大家都能把情境想到最糟糕,如果這麼糟糕還能接受或忍耐,其實最後通常都是不會太壞的說!!

  對於這一年,很多人在過往都預期是不太好的,我想背後的原因當然是心理層面居多,因為大家被自己嚇怕了;過去十五年以來從來都沒有一整年下來,債券型基金,特別是美國綜合型債券型基金,績效跑贏全球型股票型基金或是利基型股票型基金的(比如高股息的股票型基金),但是去年竟然出現這樣的情境,真的只說明了投資人過度恐慌了!!坦白說美國的失業率越來越低,去年固然沒有大家最樂觀的預期有四百萬人就業,但至少有將近兩百五十萬到三百萬人就了業,難道不好嗎??!!這兩年我一直以為到底大家害怕的是新的風暴,還是只是自己嚇自己的心理風暴??!感覺上,目前好像是後者的可能比較大說!!所以當初美國FED作QE時,本來就是要照顧到大家的心情,希望大家知道背後有美國FED在做主,大家能夠盡情買進風險較高的資產,比如債券型基金要買Bank loans Funds,要買美國的REITs,要買美國的High-yield bond funds,或買歐洲的high-yield bond funds等等,來賺取較高的報酬!!這裡面都說明了過往FED希望透過壓低長短天期美國政府公債,來製造出其一般債券與美國政府債券之間的高利差出來,鼓勵大家承擔風險賺取較高的報酬率,希望藉此來釐清風險-預期報酬之間的關係,使得預期報酬與實際報酬差距縮小!!這本來就是Qnantitative Easing本來的目標,才不是甚麼讓金融市場有流動性而已!!

  而今感覺上長短天期美國政府公債的殖利率,早已達到美國十五年甚至是二十五年以來的新低,但是美國的MBS相關的證券其市場的流動性與其背後的殖利率,還是沒有辦法被有效的壓低,可見市場對於Bank Loans與高風險企業的債券所能提供的報酬還是比較有興趣,或者說金融市場對於美國房貸持有人的債信與未來工作所能賺到報酬的預期,還是不算好的!!可能是預期薪資增加不多,所以本金歸還不是很多;或者是預期個人或家庭債信提高不多,因為可能還是有其他比如信用卡卡債等債務纏身;近來美國的數據已經說明美國信用卡卡債餘額,相對上已經比過往十多年以來降低很多很多了!!因此大家擔心的,應該還是收入是否增加或是就業機會是否變多的問題!!

  美國人儲蓄不易的問題,Obama團隊也注意到了,因此希望透過降低一般生活上的支出,來增加百姓的可支配所得與儲蓄!!希望大學學費降低是很難的,因為那是美國高等教育,一般以為能夠贏全世界的主因原因就在於學費高且師資棒,這是大家無可否認的事實!!確實美國參詳了亞洲不少國家的經驗,特別是台灣,南韓,香港與東協諸國的情況後,發現這些國家人力素質不見得低,但大學學費卻比美國便宜很多很多,其實原因就在於政府大力的補助,政府常用國家科學委員會(NSC)的錢補助大學有研究能力的教授在學校裡面薪資偏低的問題,特別是國立大學的部分,使得其真實薪資比起其他國家是能夠相比較的!!因此要能改善美國的學費高,要不就是鼓勵學校老師降低自己薪資,要不就是鼓勵各州多補助一點大學的設備與教授薪資等等,讓大學不會跟學生收這麼多的錢,如此學生家長就能有比較多的錢可以儲蓄了!!但目前美國各州因為地產大跌收稅不易,自然對學校的補助就越來越少了!!這是惡性循環下的結果,因為地產價格高,大家都會願意多付一點地價稅與增值稅,政府稅收高,相對上就能多一點補助給學校了,但目前....,我們真的該引以為鑑才是!!

 


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Hello there:

  因為美國今天的就業數據是蠻不錯的,所以股市還蠻興奮的,只是美國有不少大城市的房價還在下跌當中,因此美國景氣還是不明朗!!而歐洲因為採用了錯誤的歐元政策,過往依靠通貨膨脹來一點一點解決自身財政上面赤字的南歐諸國,因為歐元這幾年的高漲,因此完全喪失了透過貨幣貶值自我調整的能力!歐洲除了德法之外,還在困境當中!

  或許該有人做做研究,看看歐洲是否該回頭採用過往曾用過的聯繫匯率方式-亦即設定一個虛擬的歐元,然後各國將自身的貨幣與其相連結,並控制自身的貨幣與此貨幣連結波動的程度,那才是一個比目前綁死死的歐元匯率來得有效率且能夠解決自身的失業率的辦法!!歐洲看起來是19世紀最笨的地區,因為動不動就發動世界大戰,而在大戰後又愚笨到採用單一歐元,卻不曾去想過各國的退休,經濟制度,與勞動生產力和在貿易條件上比較利益等等都是大不相同的!!單一歐元確實使得各國的貿易壁壘當下被移除,也使得大規模生產的海外貨物能夠得到一定程度大幅入侵歐洲的機會;只是如此一來,各國的比較利益條件因為單一歐元的採用,已經不再能夠透過自身貨幣匯率的調整來加以構築起來,使得境內生產力最強與最有比較利益條件者出現贏者全拿的情況!!簡單的說,其能善用各國資源與歐洲自身的金融交易去替自己創造出利潤者,將蒙受最大的利益,而其他生產力較弱與過往的比較利益其實多來自於本國匯率與利率的調整者,將失去這個調整的機制而造成境內大量失業!!這是從生產力與比較利益來看的!!金融交易的角度來看,法國今天能夠與德國相匹敵的主因,就在於自身的金融交易是跟德國一樣強的,因為過往法國擅長衍生性金融商品的交易,使得法國的企業得以善加利用此一特長,將自身的風險轉嫁給銀行等金融機構,甚至是歐洲其他國家的金融機構,因此使得自身的經濟成長得以維繫!而德國向來有蠻強的投資銀行,Deutsche Bank向來也是衍生性金融商品的交易大宗,而美國走向金融控股也是因為害怕德意志銀行,既能做商業銀行也能扮演投資銀行的角色,因此才讓自己走向過往金融大量錯誤交易的數年歲月!德國利用西歐各國加入歐元區,將自身的匯率風險完全轉嫁給歐元區所有的金融機構,然後利用自身生產效率的優勢與比較利益,大量賺取歐洲各國的錢,並讓各國的相同產業走向幾乎破產的命運;看看Volvo與義大利的汽車廠,前者被中國吉利合併,後者被德國VW合併了!!另外德國向來是最反對自身房地產大漲的國家,因此在這波歐洲地產泡沫當中,德國相對上能夠因為自身的大部份資源,仍停留在國內其他的生產與金融機構當中,因此倖免於難;而沒有向其他國家因為自身房地產的泡沫化,最終使得大部分的資源都被重新分配掉!!從這裏我們都見到了美歐過往房地產過度蓬勃,已經使得資源被錯置,且出現投資沒有效率的情況!!而資源沒被錯置或是被錯置較少者,反倒因為別國的失敗而更為蓬勃發展,德國目前的失業率只有百分之五左右,是全世界頗低的,比中國大陸都低很多很多!!反觀南歐諸國,不論是房地產大漲到過頭很多很多,還是自身金融交易的能力,都不足以使得自身企業,能夠利用單一貨幣而有很棒的發展,這也都是自身走向今天困境的主因!!因此能夠拯救南歐諸國的,似乎只剩下各國重新走回採用自身貨幣的一途,透過幾年的財務重整,走向類似過往的阿根廷等國家的債務調整,透過國家債務的違約與重整,來慢慢改善自身過往錯誤的福利與經濟策略!!

  而美國因為率先全球開始自身的調整與反省,相對上展現的是自由的經濟制度還是相對有優勢的!!因此美國確實已經復甦了!!只是當然房地產價格還是繼續回落,這裡說明了美國已經不可能再回到過往的高物價與高生活水準了,美國必須跟著世界來調整!!當然們也見到美國會進入生活水準下跌的情境,這是美國自身調整的必然,因此自然復甦的腳步是非常緩慢!!美國可能必須降低自身的生活水準,使得後代子孫能夠透過較低的物價得到較高的生活品質,這是美國放棄過往愚笨的用借貸來增長自身經濟的唯一道路;那就是美元繼續走貶與生活水準與物價的持續下跌!只是這是否代表美國會出現日本式的通貨緊縮??我想透過美國兩次的QE1與QE2後,已經沒有人會以為如此了!!主因當然是美國人口還是繼續成長,因此沒有少子化與內需動能不足的問題!!過往日本已經面對到這個問題,日本是採用將個人與企業的房地產債務轉換成國家債務,也是採用QE,但日本不如美國,日本人在當時並不會投資海外,無法透過國內儲蓄大量外流成他國貨幣來調整自身匯率,因此在當時是很難預期日幣能夠或會大幅貶值,因為這代表著的是日本人財富的大縮水!!這背後的代表意義是,日本不像美國今天,日本在當時是有相當高的超額儲蓄,因此使得自身匯率調整不易,也不容易出現大幅貶值的現象;外加美國當時並不讓日幣因為自身景氣與地產大壞而有大幅貶值的可能,因此日本就出現通貨更為緊縮的惡性循環現象,也導致日本出現更為嚴重的少子化情況,最終使得自身的消費能力更不足以支撐過往相當棒的電子產業!惡性循環就成形了!因為過往這些企業能夠有豐沛且便宜的國內人力資源,已經因為過高的日圓而消失,同時因為少子化也出現人力不足的情況,甚至目前還出現日本人必須大量去泰國新加坡與蒙古等國工作的情況!!

  回頭談歐洲,其實目前歐元區也有與日本當時相同問題,那就是歐元大貶不易的原因其實是來自於德國與法國都害怕自身購買力因為匯率大幅貶值,因此出現自身財富大崩壞的可能,一來各國投資人只好拼命買黃金,再者也只能希望歐元不會大幅貶值,但歐元不貶值對南歐各國的生存與債務解決,就更為不易了!!!此歐洲其他國家似乎該做的只有...放棄歐元!!只是這意味著這些地方的有錢人必須先將自身的儲蓄轉換成歐元計價,透過自身貨幣的重新上路,我們將見到這些國家的資產價格大幅度下降,而各國在匯率上面將重新取得優勢,透過如此重新吸引製造業的進駐!!如此過了幾年後,或許財政赤字與失業率慢慢降低,最終國家就慢慢會穩定下來了!!

  回頭想想台灣,我們已經開始打房,這是對的!希望過高的房價不會將我們的儲蓄消耗殆盡!!慢慢地,我們要將資源重新集中於生產與外銷上面!!但是,我們跟日本一樣有超額儲蓄,因此希望馬政府讓新台幣大幅貶值其實是不容易的,只是過度升值的新台幣對產業發展也不見得有利;因此如何將這些儲蓄用在彼此的交易與海外外銷生產或內需上面,或許就是目前政府該想與該做之處!!目前我們已經見到美國的復甦,因此希望美元升值,透過美國人熱愛購買海外商品的特質來賺錢,向來是過往我們發展的重心,只是今天美國也在調整自身資產負債,因此可能很難讓過往榮景重現!!只是新台幣升值,可能造成外資與其他國家更多的資金流入,那天不少銀行端的人都在說,這幾年有不少日本人的資金都喜歡存台灣的定存,結果造成新台幣更加過度升值,反倒變成是未來外銷廠商需要面對的更大困境!!這些那些,都是政府必須再想想的!!

 

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Hello there:

  有一台有線電視台在報導為何台灣的重症醫師人數嚴重不足,以及為何台灣做醫學美容的醫師人數過多與過度競爭!!其實台灣在全民健保第一代時就有非常多的問題,到第二代還是有很多問題,首先是病人沒有辦法分辨小型醫院中的好醫生與大型醫院中的庸醫,或者說因為制度設計不良;主因在於百姓過度相信規模性的教學醫院能治百病,但醫師的經驗累積其實才是醫療品質的好壞關鍵(在學校教書的老師也是!!);因為健保局在健保的給付與分配醫療資源過度集中於大型醫療機構,使得病人很習慣擠身大型醫院,也使得大型醫療機構能夠利用自身的經濟規模擠壓小型醫院的生存!!

  這與目前國民黨利用自身豐沛的資源擠壓民進黨的生存是相類似的道理,但是因為我們的民主發展慢慢成熟了,因此選民有能力與有意願透過投票的方式,來篩選我們的管理者與立法者,相對上民進黨得到的政黨補助也因為選民越來越偏向兩黨制,因此有越來越接近國民黨的趨勢,只是傳統上面,國民黨有其他的長期資源,相對上還是遠比民進黨在進行政治活動上面是有利的!!

  總之,我們在醫療上面是很社會主義的,基本的原則就是有能力的人要用無止盡的耐心與關心,去照顧沒有能力的人!!只是這裡面有很多的弔詭,其一就是所謂的沒有能力的人是先天沒有能力,還是後天沒有能力??是因為後天教育與各方面的差異,所導致自身行為偏差造成自己沒有能力??還是本來一出生就有缺陷??如果是前者,比如因為不當性行為造成的AIDS而非輸血輸錯,又比如因為吸毒所造成的腎衰竭與其他身體的疾病等等;很多人都會問,那為何要社會來分擔您自身的行為偏差??全民健保的觀念,就是所有的人一起承擔在這個體系下所有的人所承受的醫療成本與自身面臨到的醫療支付,只是很多時候為了永無止境的成本上升,健保局常做的就是犧牲掉醫療人員與醫師的權益,想辦法要這些人做幾乎是免費的事情與醫療行為,想辦法從它們本來該得到的去東扣西扣,最後導致很多醫生與醫療人員,在年過60歲之後,經常出現自身的體況不佳,連私人保險都沒辦法購買;甚至因為體況不佳太嚴重,經常出現在過勞死,或是即便沒死卻失去相對醫療工作能力的現象!!這就是台灣的現況,齊頭式的平等過度資源分配在大型醫療機構上的現況,此舉也同時造成非常嚴重的醫療問題與糾紛,因為醫護人員也是人而已,同時也造成很多醫師在執業時,還必須考量到另外購買醫療糾紛的私人保險來保護自己!!

  其實台灣的教育資源配置也是如此的,我認識一個台灣高等學府大學畢業的學生,非常好的科系畢業,當初考進去也是全台灣百分之一的頂尖,但是她畢業了三年,卻還是月薪不高於兩萬七,每天通勤到好遠的的地方去工作,作的是會計帳處理助理方面的工作,這就是台灣教育資源過度平均化所造成的問題!!我們無法正視比較後段的學校有非常優秀的老師,以及比較前段的學校裡面有很多非常糟糕的老師!!制度面完全無法區隔這些!!因為學校的老師本來就有好有壞,您遇到了好老師,這個老師所付出的心力與他所得到的利得是不成正比的,知識豐富有良知的老師,說起來教育這些孩子等於是免費的,因為其懂得多教得非常好!!相同的課程如果能夠用私塾的方式進行,照道理利潤至少要是他/她在學校相同時間的兩到三倍,更何況私塾是一對一,但學校要應付的至少有四五十個學生!!成本是驚人的高,但報酬卻驚人的少!!而不好不會教育根本搞不懂自己在教甚麼的老師,拿的薪水跟會教育孩子的老師卻是相同的!!試問,您會覺得即便是從高等學府畢業的學生,素質會很好嗎??大家都知道劣幣會驅逐良幣,這樣的老師不會被制度犧牲?會不會被其他人排擠??灣在教育上面的師資篩選,向來是用是不是歐美名校還是國內土博士來做篩選與鑑別!!但我想說的是即便大多數的人確實是國外回來的好,但國內自己畢業非常用功的也大有人在,甚至在教育與知識豐富度上面,可能比國外名校回來的還高很多很多,這已經是常見的現象了!!但這些人還是願意犧牲奉獻,希望培養一批很棒薪水會高一點的好學生,給國家與社會來使用!!試問又有誰真正建立出一套好制度來獎勵這些人的教學呢??

  所以,好醫生,好老師,好的公務員,對於台灣本地的民眾來說,等同於近乎免費的!!但是不好的,卻要大家花更高更多的成本,還要病患,學生,一般做生意的人,送禮塞錢與走後門,試問,這是健康的嗎??

  回頭談過往為何國家要給退休公務員這麼好的退休俸,因為這些人盡心盡力照顧學生與百姓,試問它們不該拿這些嗎?因為薪水相對上本來就是不高的!!但是回頭再看,也不是每個人都值得都該拿這麼多的退休俸的,但國家的制度有這麼健全到能夠篩選出來嗎?這些那些,都是我們必須做的制度調整吧,不是嗎?

 

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Hello there:

  其實說中國的現代化是一場夢並不算正確!!但如果說中國在很多民生必需產業是相當沒有自主性的,卻也是不爭的事實!!中國有企業是海外車廠的老闆,是否就有藉此進行技術與相關的學習??中國有不少企業這幾年也賺到不少錢,是否有想過去開發一些過往根本沒人嘗試過的市場,並嘗試培養一些相關的人才與累積相關特定的經驗??

  別看Motorola在美國手機市場上面節節敗退,當Google去買Moto時看上的是它累積出來的大量技術產權與知識權,希望能夠讓這些技術分批被賣出(有被商業化標價)的可能性!!這就是美國不少企業目前雖然是近乎殭屍,但在一個重視知識產權的社會,過往研發的努力終究還是可能透過適當的商業化,而能夠替企業增加價值之處!!今天中國有哪些企業是重視自身研發且有相當技術純度與多項專利的??因為中國的市場夠大,光是服務原來的消費者就服務不完了;根本不會想到如果有一天大家都來跟你競爭時,會是甚麼光景!!而這一天不會來的原因,中國是不是有很仔細的反省,是否中國過度保護了自身有相當獨佔性的企業??使其根本不在高新技術上面下功夫??也不懂得動腦去結合全球的企業與相關資源,來幫助自身的成長??或許這才是中國目前現代化所面臨到的瓶頸!!中國能否有一個類似南韓的三星企業??或許這是中國高度集權統治下面該想想的與可能可以做的事情,但是這個企業由誰來領導?誰有這麼大的心來做這些??三星是一個高負債的企業,但也透過如此才能強化自身技術的純度與門檻,中國有人敢這樣做嗎??這些都是中國現代化必須想的問題!!

  另外中國發展高鐵,立意是良善的,但其高鐵背後的實際商業應用,政府是否有鼓勵企業來思考如何替這個大投資作加分的動作??如何善用高鐵建立新的衛星城市??如何利用高鐵解決大都市人口過度密集的問題??這些都是中國必須自己慢慢去想去做的地方!!中國的現代化,除了需要能幹的官員之外,還需要非常聰明的老百姓,以及相關的法令鬆綁,透過自由競爭,來提高品質降低價格,最終使得這些產品是人人都能享受到的!!很多人都說台灣人喜歡自相殺價,但也因此全世界的消費者都是獲利者,不是嗎??或許中國該想的是如何不要過度保護原來的廠商,讓其有更多的競爭者,進行良性的競爭!!

  對於中國的限娛令,覺得是荒謬的,因為自由市場競爭才是王道,也只有如此中國才會進步!!過度限制只會讓能夠產生出來的產值消失掉,對於相關人才的需求也會大幅降低,這對中國是不好的!!因為娛樂事業對中國的勞力需求也是有相當幫助的,關於這點,中國可能需要再多想一想了!!

  中國是有內需市場的,這點本地台灣是沒有的,也因為如此我們才這麼在乎跟中國進一步的貿易與往來,太多的台灣商人與家庭都需要中國的內需市場,這點已經是沒人可以否認的事實了!!只是台灣的老百姓關心的是中國是否能夠讓這裡的百姓有能在中國發展的機會??這點才是本地人所最關心的事情!!

  而中國需要的是長期穩定的環境,一個穩定的環境才會有各種需求出現,一個穩定的環境才會有技術與經驗的長年累積,中國不能每次政權輪替都像改朝換代一般,最後就是無止境的鬥爭與競逐,那對百姓是沒有幫助的,對中國的現代化更是如此!!

 

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Hello there:

  坦白說,近來很少在讀有關於中國的資訊,而且現在正在過中國農曆新年摟!!實在是不太適合談這個題目,但是中國現在很擔心自身過往的現代化是場夢!!原因不外乎中國很多高附加價值的設備或是其他甚麼的,自製率其實都不高,一旦買回家用之後,馬上就面臨到後面要維修的問題,一旦維修就必須再進口其他的零組件或甚麼的,所以相當程度上面,中國就跟吸毒沒兩樣了,因為必須不斷的花錢進行後續的開銷!!而中國目前便宜的勞力已經不再便宜了,外加除了勞力之外的其他生產要件,其成本都是逐年墊高的,對中國過往的外銷是大不利的,但中國優秀的人才因為中國境內薪資過低,相當程度上面幾乎能在海外工作的,大多不可能回到中國!!相對上,中國的生活條件與環境可能也讓這些人覺得機會成本太高,對自己的人力資源成本是不划算的!!這些那些都是中國目前必須想清楚的地方,那就是中國缺乏自身的創業機制與環境,美國的環境能夠容許很多有創意的人在創業失敗後,重新再次創業,而且不追究過往創業失敗的種種,金融市場參與者都能容許這樣的事情,但中國連自身的高鐵融資,很多有錢的商人都是錙銖必較的,結果這些商人拿自己的錢去炒房炒原物料,或是去放高利貸,最後通通血本無歸,還不如當初拿去借給自己的高鐵融通賺利息來得穩當!!

  這裡面透露出,中國的資金提供者與資金需求者的中間,缺乏一些很好的投資銀行與很好的私募基金者,因此在中國創業相當程度上面,好像只是複製美國原來有的企業經營模式,或是複製美國已經行之多年的企業發展策略,中國沒有很多根據自身民生需要的創業模式!!中國境內的很多自身需求問題,過往都沒有受到重視,如鄉村農民的再教育問題,比如很多去大都市工作者其孩子的教育與親子溝通的問題,以及中國的孩子受到教育的質量問題,其實都還是有很大差異的,而中國有不少孩子還是有溫飽的問題!這裡面其實都是有商機的,如果能夠提出大家有能力付費的解決方案,相當程度上面就會有市場!!這些歧異性都凸顯出中國要有一些很大眾的市場,不是件容易的事情,目前企業服務的對象大多還是有穩定收入的中國軍公教,以及在大都市中生存收入穩定者!!中國在育樂方面的努力,所創造出來的產值,以及相當程度結合了台港兩地多年來累積出來的知識經驗與人才,相當程度上面已經創造出非常多的就業機會,也使得中國的電影院與相關產業都非常蓬勃!!中國的電視台之多,相當程度上面已經餵養了很多人,但中國在很多方面的創新不足,還是使得中國不論是在汽車產業還是一些其他自身非常需要的產業,有過度依賴海外的進口的問題,相當程度上面是發展不足的!!

  很多年以前,都還是見到中國從其他國家進口汽車引擎或其他重要零組件,然後中國只是進行組裝而已!!走到這裡,中國必須思考的是,與台港澳三地的新水平分工,哪些是台港澳的強項,中國只需要直接運用這些人才或相關發展即可,但是如果中國想要進行再一次的進口替代,那中國就必須列出清單,哪些重要的民生工業,中國必須在未來二十年之間,所有相關產業的自製率,必須高達百分之八十或是百分之百!!這些產業的技術與觀念更新,相當程度上面會帶來大量的人力與物力的需求,對中國國家的現代化是絕對有幫助的!!只是希望中國要考量到原來台港澳已經有的產業與人才,盡量不要重複投資,能夠跟這三地結合的就盡量相連結,這在中國的娛樂事業中已經可見一斑,而且成效卓著,因為連台灣本地的娛樂工作者去過中國之後,都不免對中國的模仿與學習能力大為吃驚!!相對上,中國在這方面的人力資源增長與人才的培育上面,台港澳三地對中國是功不可沒的!!

  如果是牽扯到技術移轉方面的部分,關於跟美國的部分,其實中國是可以透過台灣這個部分擔任中介者,很多的技術,美國方面比較相信台灣會照國際規範加以付費;中國可以設定時間表,讓技術慢慢移轉到自己身上,如此也比較能夠讓美方放心,這對台灣的技術再升級也是有幫助的!!至於其他的方面,中國需要的是良善的金融市場,與模仿西方特別是美國的投資銀行與相關,因為如此一來資金的流向才能主導未來中國新高附加價值產業的出現,美國的PC是在車庫誕生的,美國當初的PC產業是由一堆科技愛好者,透過雜誌的介紹與大家經驗的交流所誕生,這些人都是具有非常專業的知識與創造力的人,透過彼此的交流使得很多技術能夠得到升級,一但升級到可以商業化之後,就會有創投公司抱著錢去投資,然後就是想辦法大量生產行銷與普及化,讓大家的生活上面都用得到這些產品,相對上也改進了人們的生活!!如果中國想走這樣的路,那中國該想的是哪些是中國一般人都能夠負擔的起的創新,哪些是中國一般農民都會需要的創新,過往手機與簡訊等在中國興盛的原因,其實也在此,因為那是民生的必需,而且是人人都負擔的起的!!中國的內需必須是真正的內需,真正滿足自身人民需求的內需,必須是由自己的高知識分子所討論與研究發展出來的,而不是由西方來主導的!!那只有中國自己最清楚,而那也是中國現代化的重要關鍵!!

  過往台灣發展的重心是民生工業,中國循此途徑也做了不少年了,但是台灣也是費了四十年以上的時間,才總算勉強說自己能完全開發出一部家用車,中國呢??中國是否能夠完全做到這些??如何做到??如何讓資金流向這些產業,如何讓這些企業能夠上市或募集得到適當的資金來發展??如何讓台港澳原來有的廠商能夠就近跟中國的內需相結合??我想大家都見到了這些商機,但能賺到錢的目前是有的,但是還有相當成長的可能,或許這就是中國現代化的重要開端吧!!

  目前中國的現代化還遇到自身金融體系發展不健全的問題,中國的印鈔與貨幣管理,對於自身物價的影響還是有很多待商榷之處,而美歐希望中國能夠與西方多溝通,對於伊朗核武的問題多幫忙,中國在自身非常缺乏石油的情況下,確實有難以幫忙的困難,對台灣來說,本地的煉油廠商經常幫中東相關國家提煉石油,然後銷往中日兩國的情境,已經行之多年,如今歐洲片面制裁伊朗,希望亞洲能夠相配合,對亞洲諸國需要石油發展經濟者,確實有其困難之處,這點可能中國就必須多費心跟美方與以色列等國解釋了!!

 

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  我知道大家都很焦慮,但是我必須說今年過農曆年之前,台股真的很難有紅包行情!!政治是其中的原因,但並不是主因,主因還是歐美對於消費性的電子產品的胃容量是不夠大的,而中國大陸與新興市場國家需要的又是低價但高品質的產品,但是我們的電子廠商卻不擅長這一塊,一般來說主要關鍵的高價值組件,不少都不是自己生產,不論是作業系統還是主要的雲端管理部份,都還是仰賴美國的大廠,因此自然很難有非常高的利潤,您沒見到宏碁也跟HP一樣退出平板電腦了,大家預期平板電腦最後能夠生存者,要不就是整合PC產品如華碩,要不就是如同Apple一般有自己的作業系統與相關軟體,要不就是學Amazon一般有自身極強的數位銷售內容,要不就是像Samsung開始整合平板與手機,要不就是如同Google有自身的作業系統與Moto品牌和相關專利權!!

  這些都是其他廠商沒有的,但不表示我們以後不能有,如果我們肯花心血建立一個作業系統,讓低價的隨機軟體在這個作業系統中運作,讓新興市場的客群願意多花一點錢買這些便宜的軟體,或許還是有機會闖出一片天的,但是廠商好像都沒人有膽這樣做,因為大家不知道需要多少成本,但政府能夠整合廠商共同分擔這些成本嗎??過往汽車產業也曾透過共用底盤與引擎的計畫,讓各廠商累積經驗,最終經過很多年的努力之後,終究還是有可能完成的,但需要比較長的時間去累積經驗!最後我們還是有能夠進軍新興市場的自有產品,只是這條路走了二十幾年才達成!目前電子廠商,大家依附蘋果與Google慣了,覺得這樣賺就好了,也因此我們終究還是停留在只是在改進作業流程,與希望能夠讓整體的價值提升的關鍵在於-我們有比別人有更好的整合能力!但這些,新興國家的廠商也越來越知道了,試問那以後如何面對這些市場的新興競爭者??!過往的成功,對於歐美高端高價值的過往銷售模式是有用的,但對新興市場的低價與高品質要求,我們的行銷與整合卻根本很難發揮,因為我們不再只是扮演一個螺絲釘的角色,我們必須挺身而出,扮演整合資源的功能甚至是引導資源到我們能賺到錢的方面去的角色,這就表示要不就是在別人的作業平台上面,找到一些能夠賺大錢的利基,要不就是在別人的規格中,有其他人不能取代的關鍵零組件的角色;Amoled是目前面板廠商努力的地方,而低價高品質化的差異性產品是手機廠商嘗試在做的,只是這些那些或許還是得從能夠收到錢的軟體與影音產品上著手!!政府必須有魄力整合兩兆雙星的產業,勇敢要求其...要不就是退出市場,要不就是採用共同開發新產品的方式節省成本,否則我們永遠都只是改進流程,那永遠都很難再進步了,甚至可能只是讓投資者虧更多而已,因為需要不斷重複這個過程,自然需要投資者繼續投入資金,但卻永遠都沒有自有技術與成本大幅降低的可能!!

  新興市場的法令規範不足,與對於很多產品智慧財產的保護不夠,確實是令大家頭大的地方,但我們對這些市場的陌生,也早就是我們的罩門,政府該鼓勵我們的孩子,不要再一味在本地就學了,該快點補足自身語文能力的不足,然後勇敢走向新興國家的新富族,想想如何賺他們的錢來過未來的生活!!

  我曾見到年輕的孩子,在他們的手機當中,早就有剛上市的音樂與作品,而那些都是免費取得的,因為有的年輕人知道如何將這些數位化並且免費發送給其他人,心裡當時想的是...這樣連這些產品都很難賺到錢了,也難怪手機產業竟比PC還更早就因為功能有限而....,最終賺錢的還是電信業者,因為它們賺的是傳輸費用,這是不好的!!只是....希望消費者願意多花幾十塊Download一首歌,除非這個產品有其非常特別之處,否則我想大家是很難願意這麼做的!!

  由此可知,我們已經不能再依賴特定硬體整合,因為光是一家華碩就夠了,其他的廠商過往透過行銷來提升附加價值的策略,相對上也必須因為要進軍新興市場而有必須調整的可能,這是我們必須開始改進與調整的,也是很多公司可能未來需要的是產品規劃與行銷人才,而不再是過多苦幹實幹但卻不懂消費者需求的工程師了!!對於本地工程師去中國大陸發展,覺得是件好事,因為可以就近觀察當地市場,累積對於消費者偏好的經驗,只是如果還是只一味留在工廠做生產,而不能就近觀察消費者的偏好,我想對這些人來說,可能就只是多賺幾年看似高薪的工作機會,等到別人學會您的那套之後,很快的您還是得打道回府了!!而且遠去他鄉的成本並不低,因此可能也累積不出如自己想像的財富!!

  電子廠商不能,那提供內需服務的廠商能嗎??我們一定要念茲在茲的是,面對各國來的觀光客,我們要做的是默默累積財富,因為本地不論是水資源還是糧食資源都是有限,因此當貴客上門時,絕對不能一味低價搶單,因為這些資源對我們來說都是無比珍貴的,要能夠細選客戶,讓大家賓至如歸,但卻也讓本地經濟有更多的活水!!因此定價收費,還有各種服務的內容,就都是我們可能得再思考與再學習的地方了!!其實我們的國際化是不夠的,因為我們沒辦法面對太多使用不同語言的客戶!!

  我們希望轉型,其實如何讓本地這麼多的學校能夠吸引多一點世界各地的學生來就讀,應該也是能夠努力的地方!!但我們過往國際化不夠,很多學校老師連英語都說不好,又如何期望能夠有深度國際化的學校出現,大家可能還是只見到台大有夠多的外國學生與研究學者,光是政大就相對少很多很多了,從這裡也見到國際化還是只是個口號而已,外國人在本地的生活還是極為不方便,因為我們無法跟他們溝通所致!!那我們又如何能夠發展知識產業呢??是不是最終還是各校搶學生呢??我們有太多太多需要做的地方了!!

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  美國的共和黨人士一直以為中國發展航太是不好的,但是坦白說,我覺得是好的,一來中國將投注非常多的人力與物力在這上面,相對上中國將不會有多餘的力量去發展其他的武器工業,對於兩岸的和平是好的!!另外中國的航天技術確實不少是來自於美國與俄羅斯,其實光看其發展的軌跡就知道,不少都是源自於俄羅斯,美蘇在這幾年在航太上的交流,其實也無形中教會了俄羅斯的技術人員,而中國不過是提供一口飯給這些人生存而已,對於雙方都是好的!!大家不應該反對中國發展太空事業,因為那會讓中國投入非常多的人力與物力,而美國今天比較弱的經濟,並非源自中國的崛起,而是因為美國長年的戰爭支出太過龐大所致!!外加美國有一批無聊的經濟學家,在1980年之後就開始鼓吹美國人不要儲蓄,用外來的資源來維繫自身的金融市場與財務需求!!因為外來的資源是美國人用美元去換全世界的資源來的,因此只要美國能夠維繫一個良善的金融市場,美國就能管理這些!!其實這是不對的,因為大家都知道,只有自己有儲蓄,最終才能支持自身的金融市場!!金融市場的功能在於調節國內的資金與財富重分配,將資金分配到國家與國人都想發展的產業上面,鼓勵這些人透過各種創新改善國人的幸福!!因此手機產業出現,讓大家能夠多溝通;電子郵件產業出現,讓大家能夠了解彼此與進行更好更多的商業活動,增加產值!而科技的進步也使得大家的衝突能夠大量降低,因為您能見到對方在做甚麼,也就不會有誤解了!!

  我想中國發展航太,與對於全球暖化有更深的了解,對於其他國家的發展有更進一步的認知,那中國才會更文明,中國才會更進步!!中國的科學進步,才會避免過往的脫序與不科學,讓太平天國與義和團永遠都不會再現於中國!!中國需要科學改進百姓的生活,中國需要現代化,那是五十年前就該做的事情!!但是毛先生讓中國落後了五十年,而今中國終於醒了,知道該要繼續進步,知道該忘記過去的不好,知道要利用航太科學吸引全國百姓的眼光,讓大家以中國為榮!!當然,我們是冷眼旁觀的,因為我們也害怕中國不能夠認同,畢竟還有個中華民國沒有滅亡,她就在台灣!!畢竟兩岸的和平統一,需要的是一個更文明與更開放和大肚量的中國,那是中國目前還做不到的!!但不代表再過二十年,中國做不到,甚至大家都以為再過十年,中國年輕一代沒有了過往的好笑記憶之後,中國大部分的人終究會知道,除了有些需要大量資金與經濟規模的科技之外,台灣在很多方面都是遙遙領先中國的!!中國應該以台灣作為模範,慢慢改進自己,拉近彼此的距離!!而台灣人也會了解,中國的科技進步是自己用血淚與金錢一點一滴的累積,我們的科技落後是因為我們不願意累積,沒有其他的原因!!

  我當然希望中國進步,因為那會讓中國擺脫內心的自卑,那會讓中國終於了解到,即便滿清是貪汙腐敗的,但不代表中國是不強大的,中國過往在科技上面的落後,不代表中國不是財富累積多的國家,過往的中國始終都是財富累積多的國家,只是因為過往西方能夠掌控金融市場,能夠左右很多很多的資產價格,因此使得中國有的其價格偏低!!如今中國有能力參與,只是讓這些回到它該有的價值而已!!中國該做的是繼續進步,不論是在財富分配上面,還是在改善百姓生活水準上面,航太只是一個讓大家專注於中國自身發展的焦點而已!!

  一個強大的中國,對世界是有利的!!因為那會讓中國人終於了解到,其實在怎麼強大,中國還是世界的一部分,中國永遠都不可能離群索居,中國終究要持有大量的歐洲主權債券,中國終究分擔世界不安地區的和平工作,因為那也會影響到中國自身的發展!!因為歐洲一旦失去消費力,最終還是會影響到中國消費產品的出口,最後還是影響到了中國自身的就業與勞動生產!!

 

 


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  QE本來就是用來救急的,它的目標本來就是利用政府發行貨幣來調節市場中緊俏的資金壓力,因為大家不相信財務槓桿的效果了!!大家以為所有的槓桿都是過度投資與泡沫的,當大家不相信時,這時候跌最多的就是衍生性金融商品與相關,這時候就會回頭影響到基本的金融運作,以及過往上漲最多的標的,在美國就是不動產,在其他國家就是股票市場,因此在去槓桿化的過程中,相當程度就會產生出通貨緊縮!因此用較多的貨幣來調節,等到市場平穩了再回收貨幣!只是過往我也強調過QE是救急,真正要做的是讓大家去改善自身的財務情況,每個人都該降低自身的負債,增加自身的資產與手邊的現金!!這本來就是在去槓桿化可能面對到的難題,因為當政府印鈔,當政府將資金投入股市與相關企業股票或債券,甚至企業所發行的衍生性金融商品時,就可能出現財富重分配的問題!!每一次的分配都可能只保護到有資產與相關金融工具的人,這在2009年的夏天我就在交大BBS站上面就寫過關於這個部份的文章了,那時的行政院長是劉先生,而副院長是個有經驗的老先生,我想他們也知道與同意我的看法!!而那時中國是世界上印鈔印最多的國家,因此中國那時是大為緊張的!!我也說過與其通貨緊縮不如通貨膨脹,因為它也減輕債務效果,但是那時我以為中國印鈔多自然要貶值,沒想到中國卻因為出口多且外資大舉匯入,因此在美元增加更多的情況下,反而是升值的!!但到2009年的年末,我也說過可能其他亞洲國家會升值升的比中國多,因為這些國家金融市場規模小,一下子資金匯入多自然升值多!!很清楚的我說的都是對的!!因此在2010年年中以後,中國不得不面對通膨的問題!!而中國發現過往薪資增加太慢,因此決定調薪,而調薪自然更使得通膨問題嚴重化了!!這也是對的!!但不見得要回頭,因為那是經濟成長的正常現象,特別是外銷導向慢慢轉內需的國家!!

  2009年之後,QE剛開始在做的時候,很多人都談到本地房地產的問題,覺得有可能會衝太快了!!也說過可能變成是純粹的金融操作,但對民生與就業幫助不大,因為有錢人的資金覺得股市好賺,更不會投入資金於生產面,特別是當時全球創新也不足,大家的需求也不足!!因此在QE剛開始很多人就有提醒大家,所得分配的問題要注意,中國有注意,因此中國決定加薪,但是我們沒有!!馬先生政府因為美元大舉匯入,不得不提高貨幣存量,但卻未見到其在所得分配上下功夫,直到後來才開始舉債助貧!!這也是不對的,因為最終還是要稅收來補才行!!只是大家都照著眾人以為可能有問題的方向走,能怪...嗎?馬政府真的做的不夠多,目前都是靠美國與中國的政策,然後勉強賺一點錢活下去而已!!但美國小馬哥本地老馬執行不力,能怪...嗎??現在才談所得分配!!為何不在2009時就做???等所有的資產價格高才來調整??是晚了點吧!!!

  最重要的是,如果沒有QE,何來的美元區所有國家的通貨膨脹??沒有通貨膨脹,人們就很容易失去希望,那就是我們在日本見到的情境!!沒有QE,何來資產價格的上漲與通貨膨脹的預期,又何來諸多新的炒作題材,新的吃飯工具和相關工作??想問您的是...沒有QE,如果您不是靠國家生活的,您活得下去嗎??我總說很多時候,檯面上的都不是甚麼偉大的人物,而真正在做事的不過就是那些...還想讓家人活下去有口飯吃的人而已!!因為不得不...不是嗎??

  至於有沒有投資,我已經說過了因為要成家了,所以大部分的資金都去繳貸款了,而且經濟成長率跟股市的多空是息息相關的,未來美國與歐洲如果不能繼續舉債消費,要有大成長不容易,因此股市也就....大家應該買房與多做保守的儲蓄,最重要是多增產報國,幫國家多生幾個小孩,以強化自身國防才是!!

 

 

 

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  聽到Thomas Sargent先生得獎的消息的第一個感覺是....喔!!終於!!終於輪到苦工型的學者得獎了!!Sargent先生一生致力於數理經濟學,特別是理性預期學派的數學化工作,他與另一個芝加哥學派的大師Robert Lucas,一直都是芝加哥經濟學派裡面被認為是最認真與最用功的學者,那已是80-90年代的事情了!!第一次讀到Thomas Sargent的書,當時國內還沒有版權的問題,當然是書店自己翻印的,現在除非去圖書館,否則您大概也見不著這些書籍!!Thomas Sargent有一次去某大學演講,席間那個學校的系主任在他剛開始講他的主題時,就接著說誰誰誰做過類似的研究,最後發現了哪些哪些結果與現象,問他的結論有沒有很明顯的差異,當然Sargent的結論最後其實是沒有甚麼大的差異啦!只是學理上面當然有很多隱含與未來的可延展性,因為畢竟是數理化的推衍模型摟!Sargent先生給了一個比較數理化的解釋,這就是他的貢獻!!

  至於Sims先生,我們都常用VAR與其後來延伸出來的VECM等等模型,因為Granger已經得獎了,接著當然就是他摟,Cause and consequence對經濟學是很重要的,特別是實證方面!!再過來諾貝爾經濟學獎或許就是給Johansen與Juselius這對夫妻檔了!!Sims先生的重要性在於,他將很多因素能夠研究其邊際化貢獻的部分做了很清楚的展現,同時對於VAR之中的AR,MA,ARMA等觀念如何透過特定數學方法來展示,也是非常有貢獻的!!

  對於理性預期學派來說,我想Mr. Obama是從Chicago出來的議員,應該是非常耳熟能詳,理性預期學派向來以為政府政策必須非常小心,特別是人民可能因為對政策有正確的預期,最終使得政策無效!!但這背後有很多的前提,這也是為何這幾年美國的政策在某些程度上面還是有效的原因,因為理性預期學派以為人民都能對政策做出適切的反應,我們也確實見到了全球投資人將新興市場出清,轉進美元市場,爾後再從美元市場中出來,重新擁抱新興市場的情況,這就是人們的理性預期!!因此美國要如何留住資金,幫助內需的增長,自然需要其他的政策,要讓人們相信美國境內的投資其報酬率還是夠高的,光是這點就是美國人必須多想想的!!那麼大家會問是不是理性預期會失效??其實不是!!主因是環境改變了,當美國與德國這幾個主要的先進大國,全國百分之六十的財富都集中在百分之十的人手裡時,我們很難預期剩下百分之四十的財富在百分之九十的人身邊流來流去,能夠產生出足夠的需求和新的工作機會,原因當然是財富過分集中以及所得分配不均所造成,那會使得社會失去整體的流動性!而政府紓困,不外乎買入金融證券或其他相關,最後還是那百分之十的人最早受惠,它們是很難受到損害的,但這些補助將因為如此很難在一般百姓中流動,這也是過去三四年以來,本人一直以為金融紓困必須考量到如何真正能幫助實體經濟的重要理由!!因為財富分配不均,政府此時不論做甚麼,都是有效的,即便效力不如預期,但終究有財富重分配的效果在的!!

  這也是很多時候,大家經常以為必須透過金融市場的自由運作,才能達到很多很多效果的原因,因為政府的政策很可能因為百姓的預期而失效,但今天不論是歐美哪個國家,我們都見到了央行們都以為失業率與通膨率的tradeoff關係是存在的,雖然理性預期學派的學者均以為期期不可,因為長期來說通貨膨脹與失業率這兩個關係可能並非負相關!!只是目前情況特殊,原因不外乎過往長期對於有錢人的減稅,特別是英國與美國,早就使得市場自我調節功能失序,因為財富過分集中,很難產生足夠的自身需求,這才是政府需要介入的原因,甚至我們還見到了有錢人利用自身的大資本,透過華爾街或是倫敦的金融機構,洗劫窮人那一點點的積蓄的現象,那才是Occupy Wall Street所想要抗議的目標!!那才是人們不滿的原因!!因為如此下去,終究有一天,所得與財富占前百分之十的人,將擁有幾乎社會上全部的財富,那時即便有自由市場經濟,但早已沒有參與者了,此時我們還需要市場嗎??亦或是另一個革命的開端??

 

 


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  BOE與ECB的QE2另一個層面所透露的,其實代表著這兩個國家與地區都希望美元是繼續強勢的!!值得注意的地方是,因為英國與歐洲都是自由金融市場,因此這些國家多印出來的貨幣是否會如同美國一般,大量流出這兩個地方,而轉換成新興國家市場的貨幣,那時可能我們會見到新興國家貨幣或許相對於這兩個國家是升值的,但對美元卻是貶值的情況!!這也是過往不是很常見到的情況!!

  其實此時英國採用QE 2,多少有些賭命一拼的味道,特別是其奧運主辦在即,照道理說讓自身的貨幣貶值,一旦隨著奧運的加溫,海外旅客來訪人數增加,相當程度上面用英鎊計價的收入,會隨著英鎊的貶值而有增加,而且也會使得用英鎊計價的商品相對上比較便宜,會讓海外消費者的購買意願也增加不少,我想這也是英國此時採用QE 2的原因,當然英國目前的通膨已經蠻高的,再過來QE 2可能使其更高,除非是整個經濟大蕭條,否則通貨膨脹的影子是可預見的,當然這也是類似預防針的措施,主因當然是....害怕通貨緊縮使其債務的實質購買力不減反增!!

  而對於ECB來說,過往擔心通膨的策略,如今已經轉化為擔心失業率過高!!這是好現象,也代表著歐洲確實有心走向真正的統合!!我想對於歐洲地區採用歐元的國家,這是一個好現象!! 

  這裡順便值得一提的是很多歐洲與美國的金融機構,長年以來一直以為自身的風險管理是值得驕傲的,如今看來,卻是見到其不斷地要求大股東增資或要求政府紓困,甚至將自己的交易敵手搞垮了,讓自己獨霸原來的交易市場!!坦白說,這種種的行徑,實在不是多麼偉大和令人覺得驕傲的事情!!反倒讓人覺得這些金融機構的主其事者是虛偽與噁心的!!

 


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  很高興英國央行 Bank of England (BOE)與歐洲央行(ECB)決心跟隨美國的腳步,推出新一輪的Quantitative Easing(QE),相當程度上面,其實背後說明了不論是英國人還是歐洲人,其實都以為美國的QE2是非常成功的!!外加它們發現美國的QE只是拯救了自己的金融體系,但卻仍然無法拯救歐洲與英國的金融體系,因為這些地區的交易大部分還是需要當地貨幣做為計價單位,所以它們決定採行自己的QE2!!

  照著上一次美國的QE2的走法,或許我們可以有一些預期,但其中不太相同的是,英鎊與歐元固然是國際貨幣,很多的資產價格並非採用這兩種貨幣來計價!!除了原油之外,因為俄羅斯很多年以前就在推行用歐元作為出口原油的計價單位!!也因此我們可以預期ECB's and BOE's QE2對於各自地區與國家的影響將較為深刻!!對於本地來說,這正是科技產業的絕佳機會,Asus與Acer可以利用歐洲地區禁止銷售Samsung的平板電腦之際,利用歐洲進行自身的QE2開始大量去銷售自身的平板電腦,而HTC也能利用Samsung與Apple在歐洲的專利大戰,開始蠶食鯨吞歐洲與英國的Android與Mango兩種系統的市場!!對於本地廠商來說,廣達應該爭取Asus與Acer的訂單,利用中國生產原始零物件, 爾後再利用台灣來進行最後組裝,最後打上Made In Taiwan來提高產品的價值與其售價!!

  或許這也是本地廠商在今年的最後一搏了,如果成功,可預期的是到明年的第一季,傳統的電子大廠可能都有不錯的出貨,但這次不是歐美的訂單,而是本地品牌公司對於Dell和HP未能勇敢支持Andriod系統的反擊,也是本地廠商勇敢走向國際化的另一個機會,利用平板電腦來取代過往的小筆電與其他相關產品,以英國與歐洲作為銷售的重心!!原因無他,因為BOE與ECB的QE2使然!!!

 


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  馬先生!!您總是說您為我們做了很多事,但是目前社會上很多需要幫忙的人,感覺上您好像是視而不見的!!我真的很想請您的財政部長,是不是能夠替本地的卡債族想想辦法,如果有的人已經光是利息早就還超過原來欠的本金一半了,是不是能夠考量由政府出資成立一家負債管理機構,由這個機構將目前銀行端這些卡債族的債務買下,然後用比較低的利率來要求他們償還!!這些人是沒有理由因為弱勢而被剝削成這麼厲害!!!馬先生該替這些人多做一些事才是!!

  另外對於首投族,政府該做的是職業與在職教育的提供與再訓練!!很多時候社會需要的與學校教育的有蠻多的落差,此時這些工作常需要另外的訓練與認證證書,政府是否能夠請教育部長對於我們的校外成人教育部份,進行相關訓練機構的國家認證,讓我們知道那些教育機構是值得信賴的,以及那些機構才真正有能力提供這些訓練!!

  我想這應該比您上臉書寫一堆來得有用多了!!這個國家還有很多地方....是您與您的團隊該努力的!!畢竟環境是變動大的!!您不能只照顧軍公教摟!!

 


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Hello there:

  美國的末日是否來臨??臺灣的定位在那裡??這是一個完全不用大家思考的問題!!因為本地的經濟成長,依賴的只有國際貿易,不論是跟中國(大陸)的,還是歐洲與美國的!!我們需要與中國的貿易,我們需要跟中國更緊密的交流,我們需要同時成為中國與美國經貿體系中最重要的一員!!我們需要...也或者說在美國目前自顧不暇,不但無法降低自身的債務水準,更不可能讓美元相對於其他貨幣升值的前提下,美國需要一段很長的時間來改善自身的信用條件(credit condition)!!是的,信用條件而非貿易條件(term of trade)!!國際分工已經成形,美元要貶值到非常非常多才可能使得全世界重新以美國做為世界的工廠,但個人以為那必須伴隨著美國在退休金制度與社會福利制度的進一步調整!!

  英國人已經注意到了這點,因此英國已經開始進行個人福利的大縮減,英國人很清楚的將自身的定位重新界定為世界金融的參與者和教育者與資訊的提供者!!!而且英國已經重新界定自己的國民必須與所有的新興市場國家優秀的金融人才相互競爭!!坦白說,這是創舉!!因為英國很清楚的知道自身的缺點與優點,以及過往自身所犯下的錯誤!!!

  其實美國的共和黨,同時也注意到了這一點,您沒注意到這次Pred. Obama的演說聽起來好像英國前首相Sir Brown的演說,以國家為所有人負擔的最終承受者,表面上聽起來冠冕堂皇,但本質上面可能流於浪費與不經濟,這也是很多美國重量級的經濟學家離這個政府而去的主因!!那就是他們已經了解到政府並沒有辦法有效率的配置經濟資源,也沒辦法讓經濟體具有自我復甦的能力!!因此美國或許該思考的是--Alternative way!!那就是美元升值與債務上限的提高,但背後必須伴隨的是退休金的改革與社會福利的再縮減!!這是美國歐洲與西方文明必須面對的痛苦,那就是讓人民承擔更多沒飯吃的痛苦,讓人民體會到窮如貧民的傷痛,如此人們才會學會珍惜與節約!!而不是每每出事,就將所有的責任推回給政府來承擔!!

  今天,不論是臺灣還是美國社會都必須有共識,政府對於窮人的幫助應該僅止於基本溫飽,同樣地健保支出也是如此!!隨著本地DRGS的推出,感覺上本地臺灣的健保制度是白忙了一場,因為中老年的臺灣一輩耗盡了他們的財富與過往,因此年輕的一輩其所享受的健保將與過往完全沒有健保的差異是不大的!!所有的健保支出在未來將都只有部份與所謂的"基本",所有的醫療支出都將有更多的自付額在其中!!試問...那我們又何苦白走這一遭??只是使得過往特定的個人與企業賺大錢與發大財嗎??讓過往國家的債務支出與負擔節節升高嗎??又何苦走這場失敗的試驗呢??如今在美國債務協商的同時與美國想重覆他國健保支出的此時,臺灣過往的失敗或許能成為未來美國制定政策與執行的共識!!那就是....共和黨的主張不見得是無地放矢的!!!


 


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   這幾年,中國的權力交接一直都是熱門話題,北京與上海的爭論,北京與其他大地區地方領導的爭執,都使得中國的權力交接充滿著諸多的未知,也替中國未來的穩定發展帶來了不小的隱憂,聽說中國的領導階層這次不是完全交棒,軍權還是要繼續握著,只是這些文人與技術官僚可想而知是壓不太住中國的軍方,中國軍方自成一個體系,很少有文人介入,也沒見到對岸效法海峽這端找個文人來當國防部長之類的!!可見也是問題很多....

  中國的國家尚未真正現代化,依照歐美的經濟理論,其中有一條Balassa-Samuelson假說,指的是當一國可交換(tradable)的財貨其技術進步遠高於自身非可交換財貨(non-tradable)時,照道理說就是這個國家實質匯率被低估的象徵,但是中國的tradable goods的產出增加在過往一直都是因為投入的勞動人口增加,相對上人力資源過度便宜所造成,一直以來技術進步的因子與影響都是非常非常低的,因此一旦一地勞力短缺,馬上tradable goods的生產力就大減了,相對上這些人老年時一定也是病痛纏身,因為年輕用力過了頭!!另外中國人人口紅利已經慢慢出現疲態,人口赤字可能反倒是未來的隱憂,少子化與人口過度老化,不但推升了年長者對於財富保存的依賴,相對上對於未來可能有高增長產業的投資可能出現不足,但對於地產與現金股利高的企業股票需求反倒是越來越高!!相對上這些對於中國發展自身的金融市場也是不小的隱憂!!未老先衰....就是中國不論各方面所面對到的挑戰!!

 


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Hello there:

  老外最近很擔心2008年的金融風暴是否會重現,只是上次是從美國燒到歐洲與全世界,但這次是由歐洲燒到美國,有趣的是這次亞洲因為上次金融風暴的記憶尚在,因此並沒有過度投資美國與毆洲的情況,反倒因為歐債事件已經出現長達一年以上,大家都有心裡準備而將資金大多留在自己的國家或新興市場中,也有不少人在新興市場獲利了結之後,就直接回頭加碼美國政府公債,因此造成第二季的時候債券市場報酬率最高的類別竟然是美國與英國的TIPS族群與美國中長期的政府公債,有趣的是投資人也大多加碼了黃金與其他原物料基金,但卻也增加美債部位,如果預期通貨膨脹,那就似乎不應該買公債,如果預期經濟出現大反轉,那就不應該加碼原物料基金,但是投資人卻同時增加了這兩個類群的投資,這裡說明了投資人確實意識到新興市場股價過高的情況,但卻以為其他資產的價格也不低,因此反倒回頭進行rebalancing,增加了美國公債的持有,這與PIMCO的Bill Gross的預期是不同的!!再者,大家當時還是以為或許新興市場還是會吸引資金,或者以為歐債問題並不會讓過往總是害怕通貨膨脹的ECB會願意放手讓歐元貶值,因此相對上美元照理說相對於歐元應該還是弱勢,只是......

   只是目前的情況跟2008年是雷同的,當全球出現恐慌時,大家還是回頭擁抱美元,因此出現了美元升值,而歐元相對貶值的情況,會如此的原因只代表著在這個時候,歐洲央行ECB已經跟美國開始同步壓抑油價,外加原物料價格因產量增加而大幅下跌,因此比較不擔心通膨而放手讓歐元走軟,於是大家就見到很多投資人都回頭擁抱美元資產了!!而日元也總算如同過往我的預期,開始出現小幅升值的情況!!這是當初以為的最壞與最好的情境(the worst case scenario)!!至於為何好為何壞,容我以後再細談!!或者您也可以再跟著想一想!!這裡面,以歐元幣值來計算,當然中國可能因此遇到比較大的帳面損失,而日本相對上則是面臨到較多的帳面利得,主因是日本增持美國公債而中國減持美債但卻增持歐債所致!!只是日本也是義大利公債的重要持有人,這次也是損失不少!!但這也可能進一步使得日本投資人贖回投資換回日圓,因此這也是一個月以前我以為,日元走強,歐元與英鎊走弱,但美元反轉,其背後的推理原則呀!!!只是如果日元過度升值,那以日元計算,日本投資人可能也是這裡面的輸家!!簡單的說,儲蓄過多的投資人,因為資產配置的緣故,終究還是要面對到可能的損失,除非這個國家的匯率相對起來是貶值的!!

  但這不代表通膨消失,中東的問題還是相當程度會影響到油價,一但趨勢反轉,我們將見到以德國馬克為標竿的歐元,相當程度上面還是可能相對於美元走強,原因就在通膨的再度預期!!只是目前原物料因為全球需求供給的調整,相對上走軟的趨勢不變,我們相當程度上面還是預期歐元可能更進一步走軟,以方便南歐各國來進行債務調整,甚至歐元區升息的速度可能進一步增加,以減輕歐元太快走貶所造成的通貨膨脹問題!!

  只是這裡面衍生出一個問題就是,過往擔心通膨的德國人能夠忍受多少,因為這次他們的負擔變重,歐元勢必必須走軟來減輕自身金融機構與國家的負擔,但是又必須冒著通膨大幅增加的風險!!南歐過往加入歐元前通膨高是常態,但對德國人來說通膨所造成的歷史傷口,德國人與全世界應該都難以忘懷!!這次...德國人可再也怨不得別人,也沒有人該做代罪羔羊!!歐洲的再整合已經是歐元區各國不得不面對的大問題了!!否則...這次金融系統性風險必然是由歐洲開始!!

  回頭看美國,相對上因為大多的金融市場早已國際化也早就非常透明,要出現立即的危機,其實是很難很難的,而上次的LB與次貸事件,其實也是來自於其金融市場最不透明的CDS與其相關的counterparty liquidity risk,因為它不夠透明所造成的恐懼與金融市場的deleverage effect,相當程度上面已經由政府出來解決與將其問題透明化了,因此要再出現讓人不能預期的風險已是不太可能的事情!!相對上...新興市場的股市本益比(P/E ratio)已經太高,如此反倒更顯現美股的價值遠低於其價格的情況!!!美元資產相對上已經是大家都該持有與投資的標的!!當然,前提是美國必須繼續成長且必須解決自身目前債務所造成的問題!!否則大家只好回頭加碼相對低估的新興市場,如此一來在原物料價格已低的情況下,跌深的巴西與印度,反倒值得大家回頭投資!!當然,中國...也是能夠考量的可能摟!!

  從另一個角度來看,我們不要忘記了,義大利的黃金準備僅次於德國,法國與美國,因此在目前黃金價格如此高的時代,實在想不出來為何它的黃金準備無法做為其債務的擔保??再者,歐洲各國,包含德國,法國與義大利三國的黃金準備加起來是與美國相當的,再加上其他小國的準備,總的說是超過美國的,除非其債務水準遠遠高於美國,否則實在想不出來為何大家這麼擔心!!

 有趣的是,當初英國不願加入使用歐元的原因,正在於它以為歐洲各國有可能有人會刻意提高自身的貨幣供給量,從而破壞歐元的穩定性!!!而今天大家擔心的是這些國家過度發行自身的公債,爾後再用貨幣化的方式來融通自身的債務,簡單的說就是印超票來支付自身過高的債務,因此連帶使得歐元的貨幣價值遭到某種程度的破壞!這也是當初英國不願採用歐元的其中一個原因!事後看來,果然會發生的...還是會發生!這是另一個觀點!!

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  我是D黨黨員,對於這個黨的理想性是頗為認同的,這也是我加入這個黨的初衷,因為我堅信這個黨的包容性應該遠比K黨來得大!!只是一想到過往陳先生執政的種種,與這個黨裡面這麼多人跟著陳先生的執政,很多對於國家發展的意識型態都是不對的,比如很多人都以為金融機構該鬆綁,但是一但過度放任金融機構自由化與競爭,出現的情形就是因為追逐利潤而販賣奇怪的金融商品,比如連動型的結構商品,很多人都以為它是債券,但並不是!!很多人都血本無歸,投訴無門與無語問....!!英國對於近十幾年金融機構過度自由化與鬆綁,在金融海嘯之後,也有相當深的討論,結論很讓人覺得有趣的是,大多數參與討論的產官學者,最後的結論竟然是以為,此時的英國該走回金融機構國有化的道路,因為如此國家才能對於過度放任的金融機構有相當的制約!!而這也凸顯的過往陳先生的執政失策,特別是金融錯誤改革的部份,最終的結果就是將近一兆兩千億的老百姓存款被連動債式的結構型商品給摧毀,大多數的購買者都是血本無歸的!!而信用卡風暴也是另一例!!到今天還有好幾萬人因為利滾利的高利貸信用卡利息,而被逼著顛沛流離,到今天還不能將本金還清!!好在後來有國民黨立委擋了下來,否則將有更多人受害,而國家的處境也將更為困難!!

  再者,陳先生的產業政策也是讓人垢病的,生技產業在歐美這十年早被以為是錯誤的過度投資,很多製藥與生技公司晚近的新藥與治療方法都被認為遠比過往的藥與治療方式來得差!!而陳先生的政府卻還是一意孤行,最後造成國家更大的浪費!!而其主導的兩兆雙星,卻因為國家對產業的支持不足,未能幫助企業進行下一個世代的投資,因此遠遠落後鄰國,最後....不過鄰國的過度投資也造成目前全球產能過剩,外加中國才是目前最大的需求者,這對國家安全與人民生計又是一個衝突點,最重要的是中國對於面板這個民生產業的投資是無上限的,如果我們還拼命丟錢進去,很可能只是賠得更多而已,而有的面板廠還拼命鼓吹政府該讓其進行更進一步更大投資的計畫??!!!總之,整個產業政策與對於未來的展望...根本就是一團糟的!!!而這也是過往政府未能回歸百姓根本需要,對於傳統產業的幫助不足,所產生的後遺症,忘記了我們當初發展的目標本來就該是基本的食衣住行,那才是全世界都需要的,搞甚麼低附加價值的兩兆傷心科技產業,根本就是浪費錢,因為我們沒有內需,很多事情...成與不成都必須看別人的臉色!!!很多人總愛提到K黨在D黨執政之前的債留台灣,我想說的是這些債留台灣的多為本省籍人士,而且大多都跑到中國去享樂了,最重要的...讓這些發生的是李先生執政後期,說來說去還是李先生與陳先生執政能力不足所致!!您看..這些都是本...!!外...之流,如李國鼎先生,如孫運璿先生,如其他的前輩們,他們可是把台灣照顧得好好的,既沒有貪污也沒有撈老百姓一毛錢!!!因為相對上比較古早的人作風都是非常保守的,連說話也都是非常含蓄的,比較不像我這般直言且不怕得罪人!!

  如今如果是D黨再執政,可想而知的是過往這些金融與經濟政策將再度重現,那我們將面對到甚麼樣的金融環境就可想而知了!!!新加坡強迫人民儲蓄,存自己的退休金,而且找來國際級的投資專家來管理,所有的想法都是有配套與持續檢討的!目前總的來說其報酬率也總算翻正了!但我國卻未能在這裡多有著墨,放任百姓的辛苦儲蓄被自身的金融機構與海外投資法人摧毀殆盡!!這是陳先生的執政錯誤,也是馬政府應該引以為鑑的事情!!!

 


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  我想大家大概都很喜歡我談這個主題,只是我常覺得投資這件事情,其實也沒有甚麼訣竅,基本上就是用功用功再用功!!第一點當然是要有基本的財務與金融知識,要能看得懂公司的財報與對於公司未來展望有一定的評估,這方面就是必須熟習IFRS tpye- Taiwan's GAAP,以及相關財務經濟學,財務會計學,和財務報表分析等等的背景知識,說它只是背景的原因在於這些都是基本功夫,而且在企業財報的解讀與分析中,很多地方是需要有巧思的,很多企業的allowance(折讓)科目數字都是大得離譜,因此不論是Balance-Sheet or Cash-Flows based Accural ratios都是非常非常讓人吃驚的,總之對於企業價值的評估,不論是傳統絕對評價方法還是相對(市場)評價法都是最最基本的入門與實踐!那天我還特地看了一下本地金控合併券商的財報分析,用的就是相對評價法,真的是有其評估的基準,只是很可惜沒有做絕對評價法,可見金融產業的資產評估相對是困難的,最重要的還是人力資本的評估,一旦買下後如果公司最重要的經營團隊拿錢走人,那企業價值就不只少一半了!最重要的是散戶在計算時,通常都不會加計control premium,因此用絕對計價法相對上是比相對計價法要來的好!!其二當然是傳統的股市技術分析,其實大家都已經很熟悉了,甚麼年線季線月線週線的交叉或分離等等,甚麼KD指標,甚麼Dow's theory, MACD或其他價量分析指標等等,都是大家常用的且熟悉的,這些都是做股票投資的基本功夫!!當然師父領進門,修行在個人,懂得技術分析不代表一定賺得到錢!!因此最後最重要的就是投資心態與投資方式,這部分就與個人人格特質有關,如果心不夠寬闊,做甚麼都是小賺大賠的!要有遠見與心胸,才能成就偉大的投資事業!!基本上就是要保持謙卑的心,不要跟別人爭搶一些無意義的,很多時候我常見到大家在那裏搶買甚麼投資標的,這就好比是一堆男生爭先追求一個女生甚麼的,坦白說,我是一定不會參與的!(有點不好意思的說!!過往的經驗也多為女生自己來找的啦!我很少....)總之,通常人多的地方都是沒利潤的,而且會過度哄抬標的物的價格,使其價格失真的情況出現,最後就是買在高點,然後發現沒價值之後,就棄之如敝屣了,搞了半天回頭檢討只是為了當時一時的好惡與意氣而已,對自身財富與身心健康都是無益的!!投資是細水長流,找到好標的長期持有賺取每年利息所得的配息,慢慢累積其資本利得,基本上就是找到一門好事業,然後跟公司老闆一起好好拼個幾年,賺到了錢來養家活口買豪宅!!提高自身的生活品質與素質!!

  別忘了做甚麼都是為了提高生活的素質,因此過度憂慮與過度擔心都不是投資該出現的現象,很多時候如果要搶短或投機,期貨與選擇權反倒是理想的標的,因為持有時間短,最多三個月左右就會平倉,相對上也比較接近每天的大盤變動!!因此這個部份的知識也是目前散戶一定要具備的!!都很熟悉了,才開始進行投資,也才能真正成為快樂的投資人!!

 


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  我知道離選舉還有半年以上的時間,很多時候對於本地兩黨的候選人,大家都已經算是知之甚詳了!!只是有時候,我常覺得兩黨候選人都還蠻喜歡吃我的豆乾的,之前老馬哥喜歡用有鬍子的型男作文章,這兩天小英用騎馬射箭作文章!!是的!!遠祖是比較遠方一點來的,但也不太需要您來幫忙宣傳,不是嗎?等下跟我唱國歌,說甚麼區甚麼之類的,那就真的很尷尬了!!

  平心而論,兩黨的經濟政策的成形與形塑,真正比較起來是D黨比較有方針與實踐順序,而K黨說真的就只有三通與其圍繞著三通的所有一切,但D黨本來是用凱因斯那套刺激內需,後來發現根本是浪費公帑之後,趕快有修正;而K黨目前還是偏好用凱因斯那套,只是刺激的是另一類的內需-觀光服務業,我想不久後可能發現還是浪費公帑,只好修正了!!兩黨在執政的初期,感覺上都是很沒有章法的,特別是目前全球氣候變遷與經濟政治變化這麼大的時候,K黨根本連本島居民用水用電與基本民生議,都是掌握得非常不好,與非常沒有遠見和配套的!!這點我真的平心要說,D黨是做得比K黨好的,而K黨唯一的貢獻就是讓航空業不會倒閉,特別是對岸的航空業!!!以及讓兩邊的關係緩和,但這不代表如果真的換成D黨執政之後,兩邊關係就會惡劣,因為很仔細去想D黨的策略,背後透露出故意的交惡,其實我們的商人能夠在其中得到的利益,是遠比目前關係緩和大很多很多的!!因此D黨重新執政讓兩邊關係稍微冷凍一下,對本地商人不見得是不利的!!因為統戰的緣故!!

  政治上面是如此,那經濟上面呢??兩邊統合成一個大的市場,其實不是我們該樂見的!!因為對方有規模經濟的優勢,最終我們難免會被邊緣化,除了一些發展很久也很難被替代的產業外;只要是勞力密集資本密集,技術門檻不高的產業,我想我們都很難有優勢在!!好在老天爺終究是有幫我們,對岸目前過度發展之後,過度破壞水土,以及過往諸多建大壩等錯誤的經濟政策,目前這些苦已經浮現了!!使得對岸不但缺水也缺電!!因此面臨到人口紅利暫時無用武!!外加產業是很難一時轉型的,所有技術純度不高的產業慢慢會被東南亞一些勞力資本低的國家所替代,而中國大陸的服務業要發展起來,相對上還是面對到水電的問題,因此在可預見的將來,這些發展可能變得比較遲緩!!中國大陸有遠見的管理者,必須快點發展出便宜的海水淡化技術與強化自身水土保持與水資源循環利用的技術,這些都是中國必須強化自身研發能力所需要的重點科目!!只是中國有遠見者,真的是太少太少了!!

  台灣也是的,我們的小英跟老馬哥,都未能在其執政時有遠見到強化這方面的研發,不然現在我們就有相對應的技術可以賣給中國,或幫中國解決這方面的問題來賺錢了!!因此說來說去,還真不知道該不該改朝換代說!!!如果我們能夠放眼亞洲,做出與新加坡和香港的區隔,不是以金融服務與相關來作為和中國共同成長的主題,而是以新思維,新管理方法,與中國需要的新科技等方向,來做為與中國和平共處,創造雙贏與自身利基的發展目標;那我想我們還有很多年可以邊學邊做邊發展,同時也能慢慢去滿足中國的需求,以及本地百姓的工作與生活需求;只是我想兩黨候選人在這方面的思維與思考,都欠缺了些,也因此或許兩個人都不太適合領導本地!!

 


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