經濟,財務,統計學,數理科學與政治評論

  最近美國的媒體一直在討論世界經濟衰退與金融風暴出現的可能性，有趣的是，上次的金融風暴主因正在美國發生，不但造成後來美國國債暴增十一兆美元，還造成目前全球低利率的情境，美國即便率先升息，最終仍不敵稅收不足與中央政府關門的危機，只好放棄較高利率水準的看法，目前看起來是這樣的，之後會怎麼變化，誰都不知道。
  來回顧一下美國在西元2008年金融風暴的始末，主因發生在美國向來自豪的投資銀行，以及美國在過往具高度創新性質的影子銀行體系，那樣的情境在上一個世紀美國，最終以Glass-Stegall法律規範，硬是將投資銀行和一般商業銀行拆解開來，甚至禁止投資銀行吸收一般大眾存款，而在西元2008年時，美國採用的是允許僅存不多的投資銀行與商業銀行合併或是直接改制為商業銀行，藉由吸收大眾存款來繼續生存。
  過往投資銀行扮演金融新的角色，藉由金融創新來推動新產業或新金融商品出現，藉此開發出新的金融融資市場，擴大市場的交易量與支持新產業的價值創造，不幸的是如果開發出來的金融創新商品，無法由市場參與者透過合理方式檢驗，並透過供給與需求的自然交易法則來了解，就會出現此一金融商品的價格可能失真的情境，這也是西元2008年金融風暴的原因之一。
  另一個原因在對投資銀行的監管不足，以及對當時的避險基金的監理不足，過往很多交易都是在OTC市場中進行，簡單的說就是交易雙方自行約定契約的內容與交易的方式，而非在交易所中進行，投資銀行創造的價值，過往至今都需要非常長時間的發酵與累積，爾後在價值浮現後，才可能藉由IPO的方式在市場中出現，甚至透過市場對相關金融證券進行供給需求交易，來展現價值。這樣的過程，對一般製造業和新興服務產業是好的，但對於不知道該如何認定的金融創新商品卻是不好的，原因自然是製造業或新興服務產業，需要不少時間的發酵，需要大量資金與人力投入，才可能培養出一個全新的產業或是企業，但金融創新商品如果一開始並未經過監管，而金融監理機構對此一金融創新商品也所知有限，那就可能造成金融市場不知道如何認定此一金融商品的價值，甚至可能因為一開始計價的錯誤，造成之後供給與需求的評估價值失真，而那正是美國金融風暴發生的主要原因之一-金融創新商品價值的無法認定。

Dear American fellows and Trump:
  It is time to go your own way without the world, especially China. China is irrelevant to the US now. Americans should have determination that China plays a role to supply cheaper goods for years but others could do the same thing for the US. Lift the US bond yield for God's sake, please. The US bond yield is too low, It will jeopardize the US financial market.
  The world is sucked into a world with negative bond yield. Do not let it happen in the US, please. Please do not hurt yourself into a world with negative bond yield, especially the US Treasuries. I know Americans are in pain that those bonds are with heavy burden of interest payments. I know lots Americans already know they choose the wrong guy to be the president to leave more than trillions of US government debt to the society. It is not the time to look back. Americans should look forward and move on.
  No matter what the world says about Mr. Trump and the US. Americans should go on your own way to have a life than others. Mr. Trump seems not to understand the economics well that most emerging markets are in a process of lowering rate. We see a larger depreciation of RMB, Korean Won and other emerging market currencies. Americans should be brave enough to face this crazy world. The world is a world of communism NOW, not the socialism. Stock market could go lower to find its own equlibrium. The consequence is we look forward to see some growth hereafter. I know the US Treasury thinks the bond interest payments are too much compared with Germany Bund and other advanced economies. It is a way of the US, Americans are proud to be a capitalism country, to have a supply-demand economy. To keep the system well function is a proud thing, Americans should work together to resolve the healthcare problem, not let the hospital asking too much money from American people. The US congress should have some laws to help restore the overpriced, maybe some greedy, healthcare system. The market should be regulated in some way to help Americans have some money to help other industries grow.

Does the Fed really need a interest rate cut or not in the summer time of 2019?
Let's consider its pros and cons....
Pro:
a. To prevent the US bond yield go negative as European countries and Japan

  很久沒有寫關於特定書籍的書介，大債危機這本書是在閱讀近期的商業周刊後，前往金石堂書店買回來讀的作品。Dalio先生花費不少時間討論幾個近代史上的金融危機案例，其一是第一次世界大戰後戰敗的德國，其二是20世紀初金融市場狂飆的美國，最後一個案例是美國在西元2008年，因為自身金融開放帶給全世界的金融風暴。
 這是一本不容易閱讀的書，內容整理頗為繁複，需要一點時間找出重點，所學是財務金融，外加對西元1998年和2008年的金融風暴有認知，對書中諸多敘述其相關文字解讀，確實字字斟酌閱讀。不可否認的是，這是本非常值得一讀的書，Dalio先生與其團隊資料整理完整；但心裡覺得遺憾的是，Dalio先生在書中對西元2008年美國金融風暴，心中難免以為有諸多偏頗，讓人在閱讀時頗不舒服。橋水(Beidgewater)這個避險基金，也是那十兆美元美國政府債務累積的受益者，或許不好多所批評，只是身為受益者，自然更當偏向保守，拿人手短，吃人嘴軟，只是Dalio仍不該歌功頌德相關執政者，美國在西元2008年之後的相關作為是債留子孫，那些債務因美國獨特的聯儲(Fed)系統，使得美國政府幾乎無法用任何形式，藉由各種特定的經濟成長來弭平，至少短期而言是不可能。

Dear Mr. Trump:
  Now the US is on the cross road to the economic booming years. On the surface everything is fine, but on the bottom of iceberg there are so many risks hidden in the US financial system. Maybe we could find something from reading a new book written by Bridgewater's R. Dalio. The name of book is Principles for Navigating Big Debt Crises. I have to confess that I have many different viewpoints with the book. In the latest 2008 case, I am totally disagree with Mr. Dalio's statement. I don't think the US governement does the right thing at the time. On the contrary, I believe the US government should follow the 1930's path to slowly adjust the US economy in order not to take more than 10 trillion US dollar government debt burden. It is a wromg deed from my viewpoint. But it is still a very important book for the guideline of US lately. It provides many things to think through and see through from the history. Even the Fed's leader, Mr. Powell, should read the book carefully. Now, we have to face the truly risks embedded in the US financial system with those overissuing bonds, stocks and other derivatives. The price of financial instruments is all much higher. It is time to face and deal with.
  The history may reveal its the obvious rediculous events over and over, but human should recognize those similar templates in order to avoid them with different tools and carefully acts. So does Mr. Trump with his team to run the US central government. It is time to face the hidden risks after ten years booming with several debt overissuing.

Dear American people:
  It is a critical moment to rethink the relationship among the US and other nations in Central & South America. Without the trade between the US and China (PROC), every American should know that the falling of US techonology corporations may be inevitable. The reason is simple. The Red China really knows what it wants from the US. Red China wants the US technology to develop its own nation in a deeper way. The industrious Chinese is no one could deny or replace. Chinese could bear a lot of pain to have the goal get reached. The tradition could be found from other Asia countries like Taiwan and South Korea. Taiwanese could endure a lot of pain to have a much more happiness life then after. It is the reason why Chinese in the Red China love to spend lots of money to have the US technology. The deeper reason is to transform Red China into a technology super-power.
  A lot of people outside the US may think the possibility that the US to stop the rising of Red China is a totally waste of time. People in the Red China would take every means to get what they want. Unless Mr. Trump starts to change his mind on the relationship with other nations in the continent of America. To be honest, we still believe the US needs to rebuild the whole supply chain in its own land. If that is not possible, then the US should ask itself a serious question - where is the second base of manufacturing? Taiwan, South Korea and Japan could be important middle goods manufacturing houses. But the US still lacks a second base to assemble those goods with cheaper labor. It makes the tariff of US on Red China hurting its own technology industry. If there is no second base or third base for those manufacturing, the the US should ask if those things could be automatic manufacturing in its own land. If the answer is still to be no. Then the US should ask itself further. Where is the next manufacturing place to have more US techonology goods exported?
  My suggestion is central & south America. They still have cheaper labor. Of course, we know those people in Red China could bear lots of pain no other species could have. If lots of goods manufacturing could be resolved from automatic machine, then Americans should ask if those nations in the central America or the south America may be a second base or third base of final goods manufacturing. Also, if those nations could be export places for US technology? 

  商人無祖國，有的只是無窮盡的財富累積。
  當臺灣某些企業跟臺灣的金融機構融資上兆元新臺幣，爾後將這些錢大部分都投注在中國大陸時，我們以為此人雄心壯志，希望替自己和企業立下典範，只是當這些錢被困在中國，無法透過各種方式取回，只能見到這些人極力效忠中國，不只在中國工廠設立共黨團體，也立誓效忠中國共產黨的領導。
  可憐的是臺灣的百姓，那些金融機構的錢都是臺灣百姓的存款，被金融機構貸放出去，最後做的是危害臺灣百姓的事情。很多的錢用來購買系統台，之後再利用系統台來封鎖特定頻道節目的收視，甚至利用系統台撥放特定頻道，以達到宣傳效果。
  臺灣民眾和臺灣的民主，何時變得如此脆弱，臺灣善良的百姓將錢存放在金融機構，結果這些錢，反過來影響到自己的生活，反過來影響到自己的民主發展與未來生存。這是甚麼臺灣民主?

  在這個版上，談非常久關於國家的發展現況，再來幫大家重點整理一下....
1.全民健保的赤字與經營問題
  全民健保在民國107年一整年，政府支出七千億元新臺幣左右，但政府只收到三千億新臺幣左右的健保保費，差額四千億元新臺幣，根據政府計算資料顯示，全民健保支出是以每年5%的幅度在增加，預計未來十年，全民健保的資金缺口必然遠遠高於四兆元新臺幣以上，但政府相關部門已經將很多藥價跟相關診療費用砍到見骨，從經營面來討論，健保醫療的藥價調整，年年都造成特定原廠藥品被剃除或被迫退出臺灣市場，從眼藥水到最終醫療照護的抗生素，甚至是一般糖尿病與高血壓等國人常見疾病，都因必須降低成本，而由原來的原廠藥改成學名藥，但學名藥之所以便宜，原料來源大多來自中國與印度等製造成本低廉國家，很多時候在化合製造的過程有瑕疵，因此造成健保署在抽驗過程中經常發現致癌物質而須整批回收，最終造成健保的醫療品質不良，目前在醫學界越來越強調盡可能不要採用化學化合的方式製藥，而是以較為天然的方式產出相關原料；再者，公立大型醫院，甚至是私立大型醫院，因更新購買設備，必須要很多病人使用才能攤提成本，造成民眾每次在不同醫院就診，就必須重新檢查各類在別家醫院近期已檢查過的項目，造成更多醫療資源浪費，由此可見全民健保的過度成本控管，不但沒有降低成本，反而增加全民健保的支出與成本，目前已出現有人以為臺灣醫生人數早已過多的現象，甚至私人醫療院所的醫生收入大為減少，如果不能及時廢除全民健保，讓價格機能自由發揮，未來只會有更多醫療浪費事件，但卻不能嘉惠醫生和護士，而醫療浪費原因，不是出在醫院，而是出自於錯誤的制度設計與節約政策，最終不但不能節約成本，反倒增加成本，因為價格管制以及過於低廉的醫療與醫藥成本，讓醫院無法支應該有的人事行政管理以及設備更新的支出，全民健保的制度已經全盤失敗，但沒有一個政黨敢跳出來提出改革方案，因為擔心選票的流失，於是只好繼續惡性循環下去!全民健保，不是不能繼續下去，但是必須進行制度與給付的調整，以英國和加拿大的全民健保為例，這些國家對於特定高額的手術開刀或是高額費用的醫療照顧，不是只透過藥價與診療費用價格的控制，那樣醫院會倒閉，而是藉由每年在各類重大傷病的醫療手術與相關治療費用都必須有總體經費的管制，換言之，病人除非有自身私人保險，否則必須排隊等待政府的補助，等到政府有經費才能幫大家進行相關醫療，代價是很多病人等不及就過世，但這是政府須控制的成本，只是，目前國內保險公司的醫療保險，未來所謂新臺幣250萬限額的終身醫療，將不再夠用，保險公司無法提供保戶終身醫療的保障，，因為兩百五十萬元的額度，很可能因一次自費就超過新臺幣五十萬元，大約五次的大型自費醫療，終身醫療保險就可能會用完，之後保險公司也不再提供相關保險!醫療保險費用如果是採用前述政府管制辦法，由私人保險全盤支出，在全民健保後開始的私人醫療保險，過往繳納的保險費用可能就有不足情況，所有的保障金額都可能需要政府與業者重新試算。

蔡英文政府執政也有將近三年的時光，讓我們回頭檢視一下蔡政府這三年關於意識形態的議題，以及這些議題如何影響其執政。
坦白說，還是覺得蔡政府如果能放下心中的意識形態，或許就不會讓臺灣走到今天這樣的情境。或許對岸的九二共識就是一個中國，也或許對岸的九二共識就是臺灣版的一國兩制，也或許對岸不管怎麼說或怎麼做，就是希望臺灣能夠接受中國式的統一方式。
很多時候，臺灣的困境是自己造成的....
  放任臺灣人前往中國發展，將資金和源源不絕的技術帶到中國，讓中國從商業出口,原料加工,農產生產甚至到養殖漁業等產業的發展與生產，都能源源不絕的發展茁壯，最終這些產品因為中國的土地與人力成本相對臺灣低廉，最終反倒傾銷臺灣，讓臺灣更加難以生存。臺灣人為自身利益，寧願犧牲自己出生地國家利益，已到讓人匪夷所思的地步，但為求生存，目前臺灣少子化嚴重，中國當局可以利用學生就讀臺灣的大學名額，來威嚇臺灣這些私立學校發展，甚至影響臺灣這些學校在很多議題的發言與跟國家的建議，試問民進黨政府有為這些做些甚麼嗎?政府長年放任私立大學自生自滅，將很多資源都用來補助公立大學，其實在很多方面，對於私校的發展是罔顧的，在少子化的當頭，公立大學學校學費又比私立學校少很多，私校只能拼命招收外來學生，想盡辦法國際化，但是又礙於教授們的素質有限，因此所謂的國際化很自然變成是中國化，但中國的主政者又能掌握前往臺灣就讀各大學的名額與相關資源分配，試問民進黨的應對策略是甚麼?

  最近這幾天，很多新聞都在談壽險金控不能配發現金股利。想來也該是時候，某大壽險金控高階主管曾宣稱，臺灣壽險金融發展領先南韓，或許在某些地方是如此，而持有理由是臺灣的壽險公司能將百分之四十五的資金投資海外，但是南韓只能將百分之三十的資金投資海外，所以臺灣領先??南韓是聯合國的一員，南韓在西元1998年亞洲金融風暴後，南韓政府國債市場已全球化，全世界都能投資，而且有不少是以美元計價，甚至允許外資進行投資匯率的避險，在這一點上，臺灣是遠遠落後南韓的，因為臺灣公債市場是新臺幣計價，我們並沒有跟IMF借錢的權利，只能自立自強，臺灣沒有國際化債券市場，臺灣金融市場，在政府長期補助企業的用心良苦與市場扭曲下，企業發行債券或股票，都能用非常低的利率，募集到非常豐富資金，但投資人在其中得到的風險補償，卻非常有限，同時也造成今天壽險業投資海外，不論是用新臺幣還是用美元或其他外幣投資，已達到所有資金百分之六十八，將近七成左右。IFRS要求金控必須提供各式各樣的資訊，過往資產負債表的展現，經常只是將銀行存款或是保險公司保戶繳的保費列為負債，IFRS17未來對負債內容與細節要求有更多揭露，讓投資人了解相關負債所承受的市場財務風險。
  金融保險行業隨著國內內需不振，以及大量投資海外，甚至國內放款多為房貸，說明房貸戶是被剝削的，而某些特定商品保戶也是受到剝削的，海外投資一旦發生大變動與損失，將對國內這些金融保險機構造成大災難，目前，西元2019年相對西元2008年，國內金融機構承擔的各類財務金融風險，甚至自身保單所承載人身與各類保險風險，都已經非常大。一個大浪打來，隨時都可能使得這些保險公司面臨很大可能的虧損!