經濟,財務,統計學,數理科學與政治評論

  總體經濟學中的新凱因斯學派(New Keynesian School)的發展再次面臨到了很大困境,相對於新古典學派(New Classical School)總是強調總體是個體的加總行為-這些人喜歡自稱這樣的分析是有個體基礎的總體經濟學(Micro-fouondational macroeconomics),新凱因斯學派卻以為很多的加總是有相互矛盾與衝突的地方,因為個體利益的衝突經常使得加總的情況會出現過度放大(個體彼此相互衝突抵抗,near or perfect competitive)或者加總之後總體的情境出現過度低估(個體彼此之間相互依賴, near or perfect complement),總以此為理由喜歡用其他的指標或是理論去另外架構對於總體經濟不同的衡量方法;但不論是新凱學派還是新古典學派,都難跳脫總體加總方程式Y=C+I+G+X-M+/-...,而很多很多的數理模型也難跳脫必須考量到不同時間點的影響與求解過程中收斂與否的問題,因此總體經濟學最終又回歸到數理中常用的常態與動態線性方程系統,也難免無法跳脫數理邏輯上面先天的限制;也就是如此,總體經濟學裡面常常強調的問題,就不得不簡化成能夠由一些大家來關心的議題,有時卻很難開創一些能夠透過重新定義問題並加以解決的思考模式;最近以來,美國的諾貝爾經濟學獎得主Paul Krugman到了北歐,面臨到挪威與瑞典這兩個國家銀行體系承作的房貸比重過高,探討其是否可能造成銀行自身流動性不足的問題,其實這說明了新凱因斯學派總是不願意從個體經濟理論中去尋找可能的解決方案,因為在新凱因斯學派當中,總體並不為個體的加總,只是如果不從個人財務面去看總體經濟的問題,如果不將個人的信用情況加以分類後再進行簡單的加總計算,很多時候我們並不知道銀行到底遇到了多少信用風險的問題,而個人信用情況的資料蒐集與評估,絕對是銀行端必須加以重視與討論的議題,對於個人信用評估,正代表著銀行能夠借予多少的信用貸款與房屋貸款,而所有銀行的貸款餘額相對於一國一年的GDP產出,其實正是這個國家銀行體系長短期資金流動性評估的一個重要指標;而此一指標需要的正恰巧是-總體由個體來評估與加總下的產物,因此新古典學派在很多時候很排斥新凱學派熱愛的IS-LM-BP模型,而寧願從古典的供給與需求的觀點以及諸多財貨市場的加總,來看總和供給與需求(AS-AD-BP)的議題!!

  新凱因斯學派可能面臨到的問題,其實正是總體經濟理論過往總是為人詬病的,那就是為什麼貨幣銀行理論必須獨立於總體經濟理論之外,而不能透過總和與整合性的思考來一起看這些問題,從這裡面也說明了過往總體經濟學者總愛說的一般均衡動態模型(General Dynamic Equlibrium Model)其實並不具有實用性,很多時候大家總是簡化掉自身不關心的議題,然後透過數學模式的設計,研讀自身關心議題裡面重要參數對於總體經濟體系的影響,但這並不是一般均衡,只能說是一個被簡化過的部分均衡而已,其原因正來自於很多總體經濟的議題在思維上面,始終無法接受總體是個體加總的這個想法與概念,而是另外發展出一些計算與評估的指標,旁敲側擊經濟體的變動與變化,只是那樣的旁敲側擊經常讓人懷疑為何總體經濟學家,十個學者對於相同的問題總是有十一個答案,而且非常熱愛說從某個觀點來看(On the one hand)是甚麼甚麼可能的結果,但是從另一個觀點來看(On the other hand)又是甚麼甚麼可能的結果,這也是總體經濟學在過往經常被連從經濟出身的人,都以為它並不是一門準確或是根本不是很能被稱之為一門學問!只是這樣的情況在新古典學派出現後,是大幅改善的,很多物理出身者投身於總體經濟研究之後,過往物理學者總愛談物理中的大一統假設,也慢慢開始在這二三十年之間為總體經濟學者所談論,但是凱因斯學派的總體經濟學者在1980年代與1990年代,卻始終不太願意面對總體經濟中的大一統理論架構,而是偏向將特定議題獨立出來成為一個單獨的學科,然後針對這些問題各別進行研究,不願意從總體均衡的觀點去談很多參數與變數之間的相互影響,而是針對特定議題談相互影響關係,其實這也是為什麼從西元2009年之後,Fed的諸多央行總裁們,總是很納悶為何過往以為總體經濟成長的變動與可控制因子,在適當貨幣政策出臺之後,卻沒有如自己預期的效果,最重要的是這些人將這些結果歸因於自身運氣不好,其實真正的原因是人的行為發生了變化,因此過往個體加總對於總體的影響已經不同,外加科技的進步與諸多新觀念透過比較好的資訊工具迅速傳播,當然有人以為是美國Fed對於過度自由化的美國經濟體已經失去過往的控制與管理能力,或許因為管理工具的不足,或許因為管理工具的過時,也或許是美國的Fed無法針對金融機構等總體管理議題去善用這些金融管理工具,總之由此已見到很多過往總體經濟理論早已顯得老態龍鍾,而且到了必須重新考量人因與進行適度加總概算的時候,這也是目前總體經濟學所面臨到的重大困境!

  只是在開放型的總體經濟學(open international economics),或是國際財務理論(internaitonal finance)上,其實Obstfeld與Rogoff先生這些經濟學者在1997年左右,也早循著新古典經濟學者的腳步,讓開放行總體經濟學有了個體加總的基礎,同時也將過往資產定價的概念與折現率等財務理論上經常重視的觀點,放在自身總體理論的推導與分析當中,而今經過十多年的努力,也慢慢成為一支有理論基石的學問!