經濟,財務,統計學,數理科學與政治評論

  在西元2016年的三月，全球金融風險持續變化，東歐的匈牙利緊接著西歐先進國家，也開始實施負利率的貨幣政策，全世界採用負利率貨幣政策的國家越來越多，日本在西元2016年二月份發行的政府公債，到期殖利率為負值，當這些新發行的日本公債到期時，投資人將領回的資金遠比當初投資的本金還要少，過往以債券股票和其他金融商品建構的投資組合，已無法見到波動小的政府公債提供報酬，投資人可能面臨所投資的本金血本無歸，此類政府公債在到期時，因為被政府扣除掉利息，投資者無法拿回當初投資的本金，此乃所謂負利率的利息扣除。

  美國的央行主席J. Yellen女士，此時顧不得國內通貨膨脹的升溫，與美國經濟的復甦，為求金融市場的平穩，冒險希望壓低美元相對於各國的匯率，期望資金能夠重回新興市場，幫忙拉抬全球的金融市場，同時讓美國的跨國企業，在財務報表紀錄上，能夠因為美元弱勢而能見增長，此舉無異向世界說明，先進國家中，全世界目前只剩下美國是可以投資的標的，其他新興國家與中國，甚至是歐洲和日本，有的已經是債務纏身，有的則是負利率貨幣政策區域，即便歐洲或日本各國仍有不少企業有智慧產權的優勢，但全球貿易量急速下滑，各國都不敢貿然進行大規模的投資，而各國的財政情況也多所惡化；美國Fed此時如果為求降低自身的通貨膨脹而大幅度升息，只會使得全球貿易交易量更為惡化，J. Yellen女士冒著美國出現通膨加溫，期望拉抬全球的金融市場，眾人可以預期超跌的新興市場貨幣匯率回歸平均(mean reversion)緩步升值，同時預期美國與歐洲等先進國家高收益債券的價格回升，以及歐洲銀行類股的次順位(cocos)債券和股票價格回升的情境，當然，這次需要較長時間來完成。

  預期今年，美國的失業率將因勞動參與率的提升而逐漸加溫，即便美國仍有每月超過20萬人就業，但美國的失業率或許會重新回到5.2-5.3%左右，同時美國的服務業吸納的就業會持續加溫，但此舉也表示很多低工資的服務業確實有就業增長，但是美國的實質薪資增速，或許會放緩其增幅，甚至是持平。而中國的失業率可能在今年五六月之後就會持續增加，因為服務業的人力吸納有其極限，即便是經濟持續增長，就業從製造轉型為服務，但服務業的薪資水準仍面臨考驗，中國的進一步增長可以預期，但跟過往必然大不相同。

  最讓人驚訝的是印度或許才是今年的另一個焦點，在東協之中的緬甸和泰國，也值得眾人期待，反觀新加坡或是其他東協國家，將是表現平平的市場，最重要的是台日韓的金融市場，將不會有甚麼令人驚艷的表現，只是外資儲存金錢的地方，原因無他，因為香港已經陷落，香港在中國的強力介入下，外資一點都不敢再將資金放在香港，作為亞洲的管控地點，反倒是退守台日韓菲四地，重新進行相關的投資與資金配置。

  拉丁美洲，最讓人驚豔的國家不是巴西，而是阿根廷，這是一個重新能夠對外募資的國家，經過2001年債務所以引發的外資禁止國債發行(Holdout)的廢止後，阿根廷重回世界金融市場，因為過往匯率貶值甚鉅，外加自身高通貨膨脹，如今重回國際金融市場，通貨膨脹將因外銷出口與國際金融市場的重新募資而慢慢降低，預期阿根廷未來將有不錯的經濟表現。