這是一個最壞的時代，也是最好的時代。有的人喜歡怪來怪去的，只是很多的事情變化有它自身的道理，人們並不明白背後深層的經濟與財務意涵，有人信口開河，說是要替誰出氣，當然知道這樣的變化，對全球金融市場來說，是好事也是壞事。
好事是全球新興市場與歐洲歐元區國家或許就能回到通貨膨脹，壞事是這樣的通貨膨脹可能是惡性通貨膨脹(This may not be inflation only,but a severe inflation)，甚至是造成失業率上升的通貨膨脹(stagflation)，但已沒有他法，先救歐洲，再救美國，相信美國人肩膀硬挺得住，歐洲還在進行QE(ECB-QE)，歐洲的殖利率曲線即便往上拉，只是讓歐央更多正殖利率的政府公債可購買，美國已不再進行QE而逐步回到正常利率水準-自然利率百分之三的水平，在美國這八年間已有超過一千五百萬人得以就業的此時，是個好時機，歐巴馬總統下台，讓事情回復到大家的完美預期-美國回復到八年前還沒金融風暴情境，代表著的是歐巴馬傳奇的完美句點!當然這也代表著，如果Trump沒做好，沒理由怪別人，連利率水準都給您準備好，已在正常水位上，再做不好，四年後就下台吧!
讓美元回流美國是好事，讓美元升值也是最佳時機，讓美國公債殖利率回到過往正常水位-十年期的殖利率回到百分之三，是符合過往三十年以來美國的自然利率水準(neutral rate)，如此或許可讓歐洲公債紛紛脫離負殖利率(negative yield)，瑞典與其他北歐國家，之前深受歐元區負殖利率影響，面對資金狂潮來襲束手無策，資金的匯出，能使瑞典房價變化稍歇，瑞典或許該考慮進行其他財政政策來幫忙經濟發展，隨著美元走強，資金紛紛撤出北歐諸國，Trump總喜歡跟別人說他的祖父母來自於北歐瑞典，據傳他的祖父來自於德國，而祖母來自於瑞典，這次Trump當選，為全世界做的第一件事情是幫全世界負殖利率國家解圍，特別是歐洲跟日本，讓這些國家的貨幣貶值，殖利率水準上升回到正值，您沒見到德國跟日本股市這幾天漲了不少，而義大利十年期公債也回到2%水準，這對義大利快破產的銀行是有幫助的，對於歐元區國家來說，Trump的當選與上週金融變動，確實有幫到忙!
只是可憐的是美國人，若十年期公債殖利率一下子在一兩個月之中回到3%，美國Fe或許該考慮就不要只生一碼，一次升個兩碼或是三碼，讓Fed fund rate與市場利率相近，兩年期的美國公債殖利率已經接近1%，Fed fund rate還差兩到三碼，但這樣一來，美國的房貸,車貸與學貸的浮動利率是跟著公債殖利率調整，一年多出一點五個百分點的利息支出，對美國人可是不小負擔。我們見到全球投資人，都在等美國公債殖利率到頂停下來，全球投資者都緊抱美元，完全不敢進行債券投資，股市雖熱，但是大家都怕高點進場會損失，此時Trump的好友們也有點騎虎難下，這樣的市場變動令人玩味，現任執政者當然期望下台時，美國股市在高點，有個漂亮的下台身影；只是Trump接著做，後續將有很多的問題與機會。
即便Trump將投入一兆美元做基礎建設與財政支出，如此可能更加推升美國的公債殖利率，到時美國的房貸,車貸與學貸的浮動利率只會越走越高，若美國的房屋持有者大多借貸時是採用固定利率，或許災難會小一點，其實美國人多是採用浮動或與市場利率一起變動的利率支付方式，很清楚的是，美國人的債務將因美國公債的殖利率走高而變多，也代表著新發行的美國公債勢必要支付相當或更高的利息，才能吸引投資人，總不能每次都折價發行公債，那樣對政府長期的財政情況絕對是壞事!
這樣看來，美國公債殖利率的迅速走高，似乎正對Trump說明，美國債臺高築，財政政策或許不可行(Physical policy may be an impossible act when the US has too much debt already! But it creates challenges and opportunities if the authority is determined to act.)，那樣會讓美國需要支付的債息支出更多，特別是J. Yellen兩年後才下台，Fed手中持有將近五兆美元的美國政府公債與類美國主權債券(GNMA,FNMA)等MBS，當Fed將這些債券賣掉，回收市場美元，美元越走越高，美元指數可能不只破百，而是超過一百二十以上，在賣出公債到市場的同時，也會讓這些美元債券的殖利率曲線更往上揚，市場中面對的利率水準越來越高，美國人的車貸,房貸與學貸利息只會越來越重。
美元走強，代表著全世界原物料與食物以美元的計價價格將更為走低，很多出口原物料的新興市場國家，將面臨自身國家以美元計價債券負擔變重的窘境，因為出口價格下跌而收入減少，但美元計價債務的利息是固定支出，如此一來，全世界新興市場國家將因自身幣貶值，而面臨到更嚴重的通貨膨脹。在這一波，投資人紛紛搶進成熟國家股市，而減碼新興市場原物料出口為大宗的股市與當地貨幣計價的債市，這是Trump先生送給全世界投資人的禮物，大家只能跟著市場走，一點都不敢違背。
記得美國有任財政部長曾說過，如果要選擇做美國總統，寧願選擇做金融市場，因金融市場可以嚇唬全部人，連美國總統都很害怕，或許此言真的不假!
全球的暖化問題已經很嚴重，今年本地的冬天似乎已經消失，都市人的夜裡，用的還是冷氣而非電暖器，由此可見，地球汙染問題日益嚴重，在愛惜地球上，真的得請大家多幫忙，少做一些產出CO2的事情，也讓地球減碳一些。
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