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  因為美國今天的就業數據是蠻不錯的,所以股市還蠻興奮的,只是美國有不少大城市的房價還在下跌當中,因此美國景氣還是不明朗!!而歐洲因為採用了錯誤的歐元政策,過往依靠通貨膨脹來一點一點解決自身財政上面赤字的南歐諸國,因為歐元這幾年的高漲,因此完全喪失了透過貨幣貶值自我調整的能力!歐洲除了德法之外,還在困境當中!

  或許該有人做做研究,看看歐洲是否該回頭採用過往曾用過的聯繫匯率方式-亦即設定一個虛擬的歐元,然後各國將自身的貨幣與其相連結,並控制自身的貨幣與此貨幣連結波動的程度,那才是一個比目前綁死死的歐元匯率來得有效率且能夠解決自身的失業率的辦法!!歐洲看起來是19世紀中最笨的地區,因為動不動就發動世界大戰,而在大戰後又愚笨到採用單一歐元,卻不曾去想過各國的退休,經濟制度,與勞動生產力和在貿易條件上比較利益等等都是大不相同的!!單一歐元確實使得各國的貿易壁壘當下被移除,也使得大規模生產的海外貨物能夠得到一定程度大幅入侵歐洲的機會;只是如此一來,各國的比較利益條件因為單一歐元的採用,已經不再能夠透過自身貨幣匯率的調整來加以構築起來,使得境內生產力最強與最有比較利益條件者出現贏者全拿的情況!!簡單的說,其能善用各國資源與歐洲自身的金融交易去替自己創造出利潤者,將蒙受最大的利益,而其他生產力較弱與過往的比較利益其實多來自於本國匯率與利率的調整者,將失去這個調整的機制而造成境內大量失業!!這是從生產力與比較利益來看的!!從金融交易的角度來看,法國今天能夠與德國相匹敵的主因,就在於自身的金融交易是跟德國一樣強的,因為過往法國擅長衍生性金融商品的交易,使得法國的企業得以善加利用此一特長,將自身的風險轉嫁給銀行等金融機構,甚至是歐洲其他國家的金融機構,因此使得自身的經濟成長得以維繫!而德國向來有蠻強的投資銀行,Deutsche Bank向來也是衍生性金融商品的交易大宗,而美國走向金融控股也是因為害怕德意志銀行,既能做商業銀行也能扮演投資銀行的角色,因此才讓自己走向過往金融大量錯誤交易的數年歲月!德國利用西歐各國加入歐元區,將自身的匯率風險完全轉嫁給歐元區所有的金融機構,然後利用自身生產效率的優勢與比較利益,大量賺取歐洲各國的錢,並讓各國的相同產業走向幾乎破產的命運;看看Volvo與義大利的汽車廠,前者被中國吉利合併,後者被德國VW合併了!!另外德國向來是最反對自身房地產大漲的國家,因此在這波歐洲地產泡沫當中,德國相對上能夠因為自身的大部份資源,仍停留在國內其他的生產與金融機構當中,因此倖免於難;而沒有向其他國家因為自身房地產的泡沫化,最終使得大部分的資源都被重新分配掉!!從這裏我們都見到了美歐過往房地產過度蓬勃,已經使得資源被錯置,且出現投資沒有效率的情況!!而資源沒被錯置或是被錯置較少者,反倒因為別國的失敗而更為蓬勃發展,德國目前的失業率只有百分之五左右,是全世界頗低的,比中國大陸都低很多很多!!反觀南歐諸國,不論是房地產大漲到過頭很多很多,還是自身金融交易的能力,都不足以使得自身企業,能夠利用單一貨幣而有很棒的發展,這也都是自身走向今天困境的主因!!因此能夠拯救南歐諸國的,似乎只剩下各國重新走回採用自身貨幣的一途,透過幾年的財務重整,走向類似過往的阿根廷等國家的債務調整,透過國家債務的違約與重整,來慢慢改善自身過往錯誤的福利與經濟策略!!

  而美國因為率先全球開始自身的調整與反省,相對上展現的是自由的經濟制度還是相對有優勢的!!因此美國確實已經復甦了!!只是當然房地產價格還是繼續回落,這裡說明了美國已經不可能再回到過往的高物價與高生活水準了,美國必須跟著世界來調整!!當然們也見到美國會進入生活水準下跌的情境,這是美國自身調整的必然,因此自然復甦的腳步是非常緩慢!!美國可能必須降低自身的生活水準,使得後代子孫能夠透過較低的物價得到較高的生活品質,這是美國放棄過往愚笨的用借貸來增長自身經濟的唯一道路;那就是美元繼續走貶與生活水準與物價的持續下跌!只是這是否代表美國會出現日本式的通貨緊縮??我想透過美國兩次的QE1與QE2後,已經沒有人會以為如此了!!主因當然是美國人口還是繼續成長,因此沒有少子化與內需動能不足的問題!!過往日本已經面對到這個問題,日本是採用將個人與企業的房地產債務轉換成國家債務,也是採用QE,但日本不如美國,日本人在當時並不會投資海外,無法透過國內儲蓄大量外流成他國貨幣來調整自身匯率,因此在當時是很難預期日幣能夠或會大幅貶值,因為這代表著的是日本人財富的大縮水!!這背後的代表意義是,日本不像美國今天,日本在當時是有相當高的超額儲蓄,因此使得自身匯率調整不易,也不容易出現大幅貶值的現象;外加美國當時並不讓日幣因為自身景氣與地產大壞而有大幅貶值的可能,因此日本就出現通貨更為緊縮的惡性循環現象,也導致日本出現更為嚴重的少子化情況,最終使得自身的消費能力更不足以支撐過往相當棒的電子產業!惡性循環就成形了!因為過往這些企業能夠有豐沛且便宜的國內人力資源,已經因為過高的日圓而消失,同時因為少子化也出現人力不足的情況,甚至目前還出現日本人必須大量去泰國新加坡與蒙古等國工作的情況!!

  回頭談歐洲,其實目前歐元區也有與日本當時相同問題,那就是歐元大貶不易的原因其實是來自於德國與法國都害怕自身購買力因為匯率大幅貶值,因此出現自身財富大崩壞的可能,一來各國投資人只好拼命買黃金,再者也只能希望歐元不會大幅貶值,但歐元不貶值對南歐各國的生存與債務解決,就更為不易了!!!因此歐洲其他國家似乎該做的只有...放棄歐元!!只是這意味著這些地方的有錢人必須先將自身的儲蓄轉換成歐元計價,透過自身貨幣的重新上路,我們將見到這些國家的資產價格大幅度下降,而各國在匯率上面將重新取得優勢,透過如此重新吸引製造業的進駐!!如此過了幾年後,或許財政赤字與失業率慢慢降低,最終國家就慢慢會穩定下來了!!

  回頭想想台灣,我們已經開始打房,這是對的!希望過高的房價不會將我們的儲蓄消耗殆盡!!慢慢地,我們要將資源重新集中於生產與外銷上面!!但是,我們跟日本一樣有超額儲蓄,因此希望馬政府讓新台幣大幅貶值其實是不容易的,只是過度升值的新台幣對產業發展也不見得有利;因此如何將這些儲蓄用在彼此的交易與海外外銷生產或內需上面,或許就是目前政府該想與該做之處!!目前我們已經見到美國的復甦,因此希望美元升值,透過美國人熱愛購買海外商品的特質來賺錢,向來是過往我們發展的重心,只是今天美國也在調整自身資產負債,因此可能很難讓過往榮景重現!!只是新台幣升值,可能造成外資與其他國家更多的資金流入,那天不少銀行端的人都在說,這幾年有不少日本人的資金都喜歡存台灣的定存,結果造成新台幣更加過度升值,反倒變成是未來外銷廠商需要面對的更大困境!!這些那些,都是政府必須再想想的!!